El Gobierno quiere enterrar el reglamento del Banco Central que el kirchnerismo logró imponer en el año 2012. Durante el segundo mandato de Cristina Fernández, el Congreso de la Nación sancionó una reforma clave de la Carta Orgánica del BCRA que amplió el mandato de la entidad para intervenir en temas relacionados con la estabilidad monetaria, el empleo y el desarrollo, más allá de su histórica función de preservar el valor de la moneda.

La Casa Rosada aspira ahora, frente al último año de mandato libertario, a impulsar una nueva reforma de la Carta Orgánica, con dos objetivos centrales: devolverle como función esencial la de sostener la estabilidad económica, a través del control de la inflación; limitar su posibilidad de financiar al Tesoro; y garantizar la estabilidad de su presidente.

El proyecto prevé que la remoción del presidente del BCRA necesite los dos tercios de ambas cámaras parlamentarias, Diputados y Senadores, creando un blindaje ante su desplazamiento por cuestiones políticas.

El proyecto del oficialismo supone una fuerte batalla en el Congreso Nacional, donde el Gobierno necesitará de alianzas circunstanciales y acuerdos estratégicos con gobernadores, para lo cual requerirá de la capacidad de negociación con las provincias del jefe de Gabinete, Diego Santilli.

No será tarea fácil, teniendo en cuenta que en el horizonte político empieza a asomar el escenario electoral de 2027 y es de suponer que muchos intereses cruzados pondrán obstáculos al objetivo del Gobierno.

Sin embargo, la Casa Rosada declaró a este proyecto como de máxima prioridad, a tal punto que el presidente Javier Milei estará personalmente a cargo de su presentación oficial este jueves, a partir de las 20 horas, y en cadena nacional.

El último domingo, a través de una columna en el diario Clarín, Milei anticipó detalles de la iniciativa. En ese artículo opinó que el Banco Central estuvo "acorde a las necesidades de la casta política" y agregó que "la Carta Orgánica se delineó para justificar el robo de US$ 10.000 millones que posibilitó la reelección de CFK".

En el mismo artículo, Milei enumeró cinco puntos del proyecto: preservar el valor de la moneda, prohibir la financiación del Estado, blindar al presidente y al director de "los atropellos de la clase política", restringir el pago de dividendos y eliminar "la estafa" de las Letras Intransferibles. Por otra parte, destacó que el proyecto se completará con una nueva ley de Mercado de Capitales y la desregulación del mercado de seguros.

El antecedente histórico

El expresidente del Banco Central Martín Redrado, autor del libro Sin Reservas, describió en una entrevista con Guillermo Laborda cómo se produjo su salida de la entidad. Relató que la entonces presidenta Cristina Kirchner, a principios de 2010, lo convocó a la residencia de Olivos para discutir sobre el nivel de las reservas monetarias, consideradas "excedentes" por la entonces jefa de Estado. "Me dijo que tenía que largar las reservas, porque (Amado) Boudou las necesitaba para el pago de deuda".

La discusión derivó en un llamado del entonces jefe de Gabinete, Aníbal Fernández, diciéndole que debía presentar la renuncia. "Me echó del Banco Central con un DNU", recordó Redrado.

En aquel momento, la Justicia restituyó a Redrado en el cargo a través de una medida cautelar, desatándose un fuerte conflicto institucional. Luego de una presentación ante el Senado de la Nación, Redrado terminó presentando su dimisión. "Me persiguieron con seis causas penales inventadas y, gracias a mis abogados, nunca tuve que ir a Comodoro Py", recuerda hoy Redrado.

El debate que se inicia: ¿Qué dicen los especialistas?

"La clave es volver a una Carta Orgánica con objetivos más precisos y estrechos", dice el economista Iván Carrino, investigador asociado de Faro-UDD. "En lo posible —agrega Carrino— debería tener un objetivo único, que es mantener el valor de la moneda y la inflación baja".

Forbes: ¿Qué otro aspecto es fundamental para una nueva Carta Orgánica?

Carrino: Es clave prohibir el financiamiento del Banco Central al Tesoro. Lo que se necesita es un mayor nivel de institucionalidad. Este es un paso más en la buena dirección, con el apoyo del Congreso será una señal para el largo plazo. 

Forbes: ¿Cómo influye el reciente apoyo del FMI?

Carrino: Claramente el FMI necesita que a Argentina le vaya bien y pague la deuda. El programa tiene la prioridad de pagar las deudas. Argentina necesita volver a los mercados y alcanzar un endeudamiento sostenible. Ganan ambos, el FMI y Argentina.

Lorena Giorgio, economista jefe del Centro de Análisis Económico Equilibra, opina que la reforma de la Carta Orgánica “no asegura un Banco Central ciento por ciento independiente”. Entre otros aspectos, destaca que no se está hablando de limitaciones para operar bonos en el mercado secundario o intervenir en el mercado de futuros del dólar.

Forbes: ¿Qué garantiza este proyecto?

Giorgio: Lo que sí está garantizando es que no va a emitir pesos para financiar al Tesoro. Si bien el Gobierno de Milei no usó hasta ahora adelantos transitorios para financiarse, sí usó el giro de utilidades para cancelar deudas y también utilizó pesos para comprar dólares y cubrir vencimientos en moneda extranjera. Lo que sí está haciendo esta reforma es limitar la posibilidad de que el Banco Central compre divisas con pesos provenientes de utilidades. Esto le pone más presión a las cuentas nacionales, justamente en una época en la que estamos viendo ingresos que no vienen en línea con lo que el propio Gobierno esperaba, y todo esto en medio de una actividad económica que no reacciona.

Forbes: ¿Qué efecto produce entonces esta posible reforma?

Giorgio: Los sectores que están creciendo son poco intensivos en mano de obra, por lo que tenemos empleo deprimido. Además, la economía está anémica si se excluyen la energía, la minería y el agro. Todo esto va en contra del buen desempeño de las cuentas fiscales, sumado a que el gasto ya fue recortado con mucha fuerza y no hay demasiado margen para seguir reduciéndolo. La reforma suma más de presión sobre las cuentas fiscales del Gobierno Nacional. Cuando uno mira el programa financiero para 2027, con compras directas por 4,9 billones al Banco Central, según números del propio Gobierno, habrá fondos que deberán salir del superávit primario, ya que por esta limitación no hay posibilidad de que provengan de otro lado.

Forbes: ¿Qué grado de importancia tiene este proyecto para la baja de la inflación?

Giorgio: La prioridad es apuntalar la actividad económica, en especial la de los sectores que vienen más deprimidos y que son mucho más intensivos en mano de obra, como la industria, la construcción y el comercio. Apuntalar el empleo movería más la aguja del humor social de cara al próximo año electoral.

Forbes: ¿La reciente visita de la titular del FMI, Kristalina Georgieva, influye en estas decisiones?

Giorgio: El FMI apoya el programa económico, quiere que le vaya bien a la Argentina, pero no tiene otra opción, porque es el mayor acreedor del país. Hay un fuerte pedido del FMI para que el BCRA siga acumulando reservas. Y no se siente cómodo con el cepo cambiario, cree que hay que seguir flexibilizándolo para las empresas. La visita de Georgieva tiene detrás un fuerte pedido para que el Gobierno siga acumulando reservas, a un ritmo parecido al de hace un mes.

Forbes: ¿Aparece el debate por el tipo de cambio?

Giorgio: El deseo del FMI implica un tipo de cambio que seguramente avance más rápido. El Fondo lo ve como la única posibilidad de avanzar hacia un mercado de cambios realmente libre.

El anuncio que viene

El vocero presidencial, Adrián Ravier, informó que el presidente Milei brindará una cadena nacional para presentar formalmente los ejes de la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central. El anuncio se concretará este jueves, a partir de las 20 horas.

"Es un tema fundamental para este Gobierno porque el principal mandato que nos han dado tiene que ver con bajar la inflación. Estos cambios en la Carta Orgánica atacan este flagelo que ha condenado a la Argentina y a los argentinos durante demasiado tiempo", afirmó el portavoz.

Milei hará este anuncio luego de una semana que empezó de manera agitada, por el conflicto diplomático abierto con Brasil tras sus fuertes declaraciones contra Lula da Silva, a quien trató de "ladrón" en un encuentro con el candidato derechista Flavio Bolsonaro. Finalmente, este miércoles asistió en Perú a la asunción de Keiko Fujimori, sellando otro polo del poder regional, en contraposición a la influencia del mandatario brasileño en busca de la reelección.