Según explicó Fitch, la mejora responde a avances en materia fiscal, acumulación de reservas, reformas económicas y una reducción de desequilibrios externos.
La dinámica se consolidó en las últimas ruedas. Solo este lunes, el BCRA compró US$ 136 millones, la mayor adquisición de mayo, y extendió a 84 jornadas consecutivas su saldo positivo en intervenciones cambiarias.
Para el mercado, el umbral verdaderamente relevante se ubica por debajo de los 400 puntos básicos. En ese escenario, el Tesoro podría recuperar un acceso más fluido al financiamiento voluntario internacional y refinanciar vencimientos a tasas mucho más sostenibles.
Durante el primer trimestre del año, el principal diferencial de Pampa volvió a estar en el segmento de petróleo y gas. La producción total alcanzó un récord de 100.600 barriles equivalentes por día, un 38% más que en el mismo periodo del año anterior.
El programa contempla una emisión inicial de alrededor de US$ 50 millones, o su equivalente en pesos, con posibilidad de ampliación progresiva hasta alcanzar el techo autorizado de US$ 1.500 millones.
La colocación, prevista en Nueva York, corresponde a la Serie 14 del bono Tango con vencimiento en 2036 y forma parte de una estrategia más amplia para aprovechar el renovado interés de los inversores por activos argentinos.
A nivel interanual, la mejora sería de 1,5%, lo que confirma que la economía empezó a recuperar terreno, aunque todavía se ubica por debajo de los máximos recientes.
La caída de los títulos soberanos en un contexto de alta volatilidad global generó rendimientos de hasta 11%. Cómo queda la "tabla" y cuál es el más atractivo
EL IPC se ubicaría por debajo de 3% pero se inicia el período de fuerte ingreso de divisas lo que presionaría a la baja el tipo de cambio.
El shock geopolítico cambió el panorama. La mayor aversión al riesgo presionó los spreads al alza y los precios retrocedieron, devolviendo parte de las ganancias iniciales en el mercado de bonos.
La estabilización de la tasa overnight en torno al 19%-20%, muy por debajo del 40% previo, junto con la reducción de encajes, apunta a un esquema de tasas reales negativas.
Aunque la compañía no era la obligada directa a pagar la indemnización dado que esa carga recaía sobre el Estado argentino, el litigio funcionaba como un factor de riesgo latente que afectaba su valuación.
Desde el mercado, la jugada es interpretada como una evolución del esquema iniciado con el AO27. Tras el buen resultado de ese bono, que incluso registró sobredemanda en sus primeras licitaciones, el Gobierno ahora testea el apetito por plazos más largos.
Este comportamiento refleja una curva de rendimientos positiva, donde los inversores exigen mayores tasas para comprometer su capital a plazos más largos. También muestra que el mercado aún mantiene cierta cautela respecto a la evolución de la inflación y las variables macroeconómicas.
Las acciones estuvieron bastante volátiles y, junto con los bancos, fueron las que más terreno retrocedieron en las últimas correcciones del Merval.
Caputo enfatizó en que esta estrategia busca refinanciar pasivos de forma eficiente sin incrementar el stock de deuda total del país.
El mercado parece haber entrado en una fase de mayor cautela. Para recuperar impulso ya no alcanza con expectativas favorables: la consolidación de las mejoras macroeconómicas es clave.
Desde distintos sectores del mercado señalan que, con una inflación todavía superior al 30% anual proyectado, sostener un dólar estable implica una apreciación del tipo de cambio, lo que reduce la competitividad de exportadores e industrias locales.
