El ministro de Economía Luis Caputo reveló una gran noticia para la economía y los mercados locales: ya tiene asegurados US$ 9.000 millones para el pago de vencimientos de gran parte de 2027. No obstante, los bonos soberanos continuaron bajo presión y el riesgo país se mantuvo por encima de los 600 puntos en la última jornada. ¿Qué está pasando?
Concretamente, el funcionario confirmó que Argentina no emitirá deuda en los mercados internacionales tras haber identificado fuentes de financiamiento alternativas y más económicas para cubrir los próximos tres vencimientos de capital.
“Según el funcionario, el superávit fiscal permitirá cancelar los intereses, mientras que unos US$ 9.000 millones ya están asegurados para los compromisos de julio, enero y mediados de 2027. Aunque no reveló los nombres de los prestamistas, se especula con acuerdos bilaterales con Italia e Israel que evitarían las altas tasas de Wall Street”, comentó Ignacio Morales, director de Inversiones en Wise Capital.
Cabe señalar que Caputo enfatizó en que esta estrategia busca refinanciar pasivos de forma eficiente sin incrementar el stock de deuda total del país. El Palacio de Hacienda mantendrá el hermetismo sobre el origen de estas divisas durante los próximos tres meses, priorizando una normalización financiera que no dependa del riesgo país actual.
“El equipo económico continuó postergando o negando planes de regresar a los mercados internacionales de deuda en el corto plazo. En su lugar, las licitaciones continuaron captando dólares a tasas bajas, mientras el Banco Central siguió comprando dólares en el mercado local”, indicaron desde Adcap Grupo Financiero.
En este marco, la consolidación del riesgo país por encima de los 600 puntos, luego de haber llegado a los 500 hace apenas algunas semanas, se debería a la presión de factores internacionales.
Para Félix Marenco, asesor financiero en Cocos Gold, la guerra en Medio Oriente subió los spreads globales y los bonos del Tesoro americano a 10 años subieron 30 puntos básicos en pocos días. Además, el mercado empieza a descontar un conflicto prolongado, lo que debilita la imagen de Donald Trump, principal aliado externo de Argentina de cara a 2027.
“Si el riesgo país comprimiera hacia 9%, el Gobierno debería salir a emitir deuda para cubrir vencimientos, lo que limita el upside. Además, el valor de mercado de los bonos argentinos en manos offshore subió 60% desde 2023. Para seguir comprimiendo, se necesita incorporar real money, que es más exigente”, agregó el ejecutivo.
“No hay un catalizador único ni está claro qué destraba la tendencia. El mercado probablemente necesite ver más meses de compras sostenidas del BCRA para recobrar confianza”, concluyó.
