Las fusiones y adquisiciones en el sector salud atraviesan un momento de fuerte expansión. La industria farmacéutica registró operaciones por US$ 65.000 millones en el primer trimestre de 2026, la cifra más alta desde 2020. De ese total, 16 acuerdos alcanzaron US$ 1.000 millones o más, según nuevos datos de la firma de contabilidad PwC.
Una de las principales razones detrás de esta intensa actividad de fusiones y adquisiciones es el inminente vencimiento de las patentes de medicamentos superventas, entre ellos Keytruda, de Merck, y Opdivo, de Bristol Myers Squibb, que afectará los ingresos de las farmacéuticas.
El interés por cubrir esa brecha ayuda a explicar por qué muchas de las adquisiciones de este año hasta el momento, incluida la compra de la biotecnológica oncológica Arcelix por parte de Gilead por US$ 8.200 millones, la adquisición de Cantesa Pharmaceuticals, enfocada en neurología, por parte de Lilly por US$ 7.800 millones; y el acuerdo de Merck por la startup oncológica Terns Pharmaceuticals por US$ 6.700 millones, involucran modalidades de última generación que podrían conservar una larga vigencia de patentes.
A pesar de la oposición política, las grandes farmacéuticas mantienen su fiebre por obtener licencias de terapias chinas, ya que las biotecnológicas de ese país pasaron de limitarse a seguir tendencias a innovar cada vez más.
Según señala el informe, estas empresas "buscan en China moléculas verdaderamente innovadoras en oncología, inmunología y enfermedades metabólicas". Los autores del informe también destacan que los grandes compradores pueden obtener condiciones más favorables con startups chinas que con compañías emergentes de Estados Unidos y de Europa.
El informe anticipa un aumento de las fusiones y adquisiciones durante los próximos seis meses. Las grandes farmacéuticas no son las únicas con motivos para comprar: cada vez más biotecnológicas podrían buscar una venta, ya que la ventana para salir a bolsa sigue siendo limitada y, en su mayoría, solo les alcanza a aquellas startups con medicamentos aprobados o con terapias que están cerca de completar el proceso clínico.
El auge de Anthem Biosciences en India
Tras más de dos décadas de trayectoria en la biofarmacéutica india Biocon, Ajay Bhardwaj ascendió hasta convertirse en un miembro clave del equipo directivo, con la supervisión del área de marketing. Su jefa era Kiran Mazumdar-Shaw, fundadora y presidenta de la compañía, pionera de la biotecnología india y la primera mujer multimillonaria del país en haber construido su propia fortuna.
Pero cuando la empresa no lo ascendió, renunció. En 2006, a los 46 años y con dos hijos a quienes debía pagarles la universidad, Bhardwaj invirtió todos sus ahorros en Anthem Biosciences, un proveedor de servicios de subcontratación para compañías farmacéuticas en todas las etapas del desarrollo de medicamentos. "Fue una apuesta enorme", dijo Bhardwaj en una entrevista realizada en marzo en la sede de la compañía, ubicada en un parque industrial en las afueras de Bangalore.
Además, tomó la decisión en el momento justo. Ante el fuerte aumento de los costos y la caída de las tasas de éxito en el lanzamiento de nuevos medicamentos, las compañías farmacéuticas recurrieron a la subcontratación como alternativa rentable para acelerar el proceso.
Según un informe de 2024 que Anthem encargó a la firma de investigación Frost & Sullivan, solo uno de cada 10.000 a 15.000 compuestos en ensayos preclínicos obtiene la aprobación de la FDA, mientras que el tiempo necesario para desarrollar un nuevo medicamento se duplicó con creces desde la década de 1970 y ya supera los 13 años. Para las farmacéuticas estadounidenses, subcontratar a empresas indias puede generar un ahorro del 75% en los costos de I+D y del 55% en los de fabricación.
La apuesta de Bhardwaj por US$ 9 millones al tipo de cambio histórico, que financió con la venta de su participación del 1% en Biocon y con un préstamo bancario, dio frutos con creces. Hoy, Anthem figura entre las compañías del sector que cotizan en bolsa más valiosas de la India, con una capitalización bursátil reciente de US$ 4.500 millones. Su debut bursátil en julio de 2025 llevó al fundador, de 65 años, a ingresar por primera vez en la lista de multimillonarios de Forbes, con una fortuna de US$ 2.400 millones.
Ahora Bhardwaj busca expandirse y destina fondos a la construcción de una nueva planta cerca de Bangalore, con el objetivo de casi quintuplicar las ventas hasta alcanzar US$ 1.000 millones. Los analistas estiman que podría lograrlo en unos siete años.
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*Esta nota fue publicada originalmente en Forbes.com.
