Cencosud comenzó a mostrar una mejora concreta en su negocio en la Argentina. En un contexto en el que el consumo todavía no se recupera, el grupo chileno logró ganar participación en el mercado de supermercados y mejorar con fuerza la rentabilidad de su operación.

Durante el segundo trimestre del año, entre abril y junio, la compañía aumentó 50 puntos básicos su participación de mercado en supermercados argentinos, uno de los principales indicadores que destacó durante la presentación de sus resultados regionales. Fue, además, la primera vez que medios de la Argentina participaron de manera directa de la presentación de resultados de Cencosud.

El dato que más sobresale está en la rentabilidad: el EBITDA Ajustado del negocio de Supermercados creció 105,7% en moneda local frente al mismo período del año anterior. “La mejora estuvo impulsada por una combinación de factores: eficiencias operativas, crecimiento del canal online y una mayor penetración de marcas propias y productos importados”, explicó Andrés Neely, CFO de Cencosud. durante la presentación.

En términos de facturación, Cencosud obtuvo ingresos por US$ 922,7 millones en la Argentina durante el segundo trimestre. Los supermercados concentraron casi el 75% de ese monto, con US$ 687,6 millones, mientras que Easy aportó US$ 170,7 millones, equivalentes al 18,5% de la facturación local. Los servicios financieros generaron US$ 36,4 millones y los shoppings, con Unicenter como principal activo, otros US$ 27,2 millones.

Si se toma el conjunto de la operación de la Argentina —integrado por supermercados, Easy, servicios financieros y shoppings—, el EBITDA Ajustado creció 39,1% en moneda local, por encima de la inflación, cuando se excluyen los efectos extraordinarios vinculados al programa de productividad y el impacto del aumento del riesgo del negocio financiero.

Más participación

La recuperación del holding chileno se produce en un mercado que todavía no logra repuntar en el consumo masivo. De hecho, según datos de la consultora Scentia, el consumo acumula siete meses consecutivos de caída, con un retroceso interanual del 2,7% en junio de 2026 y una baja del 2,9% en el primer semestre del año.

Frente a este escenario, Cencosud puso el foco en mejorar la eficiencia de sus operaciones y ajustar su propuesta comercial en busca de mayor competitividad.

Una de las herramientas fue el mayor peso de las marcas propias y los productos importados dentro del surtido. “Nuestra estrategia permite ampliar la oferta y competir en precio en un momento en el que el consumidor continúa mirando con atención cuánto paga por cada producto”, dijo Neely.

El canal digital también tuvo un papel relevante. Las ventas online consolidadas de la compañía en la región crecieron 14,6% interanual y ya representan el 12,2% de las ventas totales.

La Argentina fue, además, uno de los mercados con mejor desempeño en este segmento: en junio, Cencosud aumentó 2,1 puntos porcentuales su participación en el e-commerce de supermercados.

El peso de lo importado

La mejora del negocio de supermercados ocurre en paralelo con una apuesta más amplia de Cencosud por el mercado argentino.

La compañía viene desplegando un plan de inversiones en sus centros comerciales y busca aprovechar el renovado interés de las marcas internacionales por el país.

El caso más concreto es Unicenter, donde Cencosud anunció una inversión superior a US$ 60 millones para sumar 20.054 metros cuadrados construidos y 16.000 metros cuadrados de superficie comercializable. La ampliación permitirá incorporar 85 nuevos locales a los 282 que ya tiene el shopping.

El proyecto responde, en buena medida, a la demanda de grandes marcas que buscan instalarse en ubicaciones de alto rendimiento. En el último tiempo, el shopping de Martínez incorporó firmas como Boss, Armani, Miniso, Indian, Calvin Klein, Skechers y Victoria's Secret, además de avanzar con la llegada de Decathlon.

De hecho, durante la presentación de los resultados, la compañía volvió a ratificar su compromiso con el mercado argentino.

En ese marco, también confirmó que mantendrá su presencia en Portal Palermo, donde trabaja en una mejora de la propuesta de valor a través de su supermercado. El predio fue subastado por la Agencia Administradora de Bienes del Estado y pasó a manos del empresario Eduardo Costantini.

Cencosud también destacó la modernización de sus propuestas comerciales y la incorporación de nuevas marcas internacionales a sus centros comerciales. En este sentido, la compañía admitió que evalúa a largo plazo llevar Paris, la cadena de tiendas departamentales que opera en Chile, a la Argentina, aunque aclaró que no existen planes inmediatos.

Un trimestre desafiante en la región

A nivel regional, Cencosud registró en el segundo trimestre ingresos por 4,09 billones de pesos chilenos (US$ 4.552 millones).

El EBITDA Ajustado consolidado alcanzó los CLP 307.898 millones (US$ 342 millones), en un período marcado por un consumo más moderado, una elevada intensidad competitiva y efectos cambiarios.

La compañía registró una pérdida neta de CLP 18.074 millones (US$ 20,1 millones), afectada principalmente por factores no operacionales, entre ellos los mayores costos asociados a deuda reajustada por inflación, movimientos cambiarios y gastos extraordinarios vinculados a programas de productividad.

En el acumulado del primer semestre, en cambio, Cencosud obtuvo una utilidad de CLP 84.070 millones (US$ 94 millones).

Mientras a nivel regional avanza con adquisiciones como Makro en Colombia y St. Marché en Brasil, en Argentina la estrategia pasa por otra vía: ganar eficiencia, recuperar participación y aprovechar el regreso de las marcas internacionales para fortalecer sus negocios de supermercados y centros comerciales.