En la economía argentina un dato que sigue ordenando —y limitando— la toma de decisiones: la inflación. Aunque desacelerada, su nivel continúa siendo lo suficientemente alto como para condicionar márgenes, inversiones y estrategia.

Según el informe “Pulso CFO” de BDO, el 73% de los directores financieros proyecta una inflación anual de entre 20% y 30% para 2026. Este rango, similar al de 2025, aporta cierta previsibilidad, pero no implica una normalización del entorno.

De hecho, desde la mirada de los CFO, la inflación mantiene una inercia relevante y se ubica más cerca del 30% que del 20%, generando asimetrías entre costos y precios, deterioro de márgenes y la necesidad de revisar portafolios de productos.

Los datos de corto plazo confirman esa tensión. La inflación de febrero fue de 2,9% mensual, con fuerte incidencia de alimentos y subas significativas en servicios vinculadas a tarifas. Hacia adelante, el mercado espera una desaceleración gradual, aunque todavía con niveles por encima del 2% mensual en el corto plazo.

En este contexto, el desafío para las empresas ya no pasa solo por administrar la coyuntura. “No alcanza con administrar; es imprescindible transformar”, sintetiza el informe de BDO. La frase refleja un cambio de época: la eficiencia sigue siendo necesaria, pero dejó de ser suficiente.

La prueba está en las prioridades estratégicas. El 75% de los CFO pone el foco en la optimización de costos y la eficiencia operativa, mientras que casi la mitad prioriza la inversión en tecnología y transformación digital. Automatización, inteligencia artificial y análisis de datos aparecen como herramientas centrales para sostener la rentabilidad.

Pero el cambio más profundo es estructural. Durante años, los resultados financieros no operativos funcionaron como un “amortiguador” de ineficiencias. Ese esquema, advierte el informe, se agotó: hoy el valor se genera en la operación. En otras palabras, la competitividad dejó de ser una ventaja para convertirse en una condición de supervivencia.

“Los CFOs coinciden en que 2026 será un año definido por dos fuerzas estratégicas: por un lado, la capacidad competitiva real de las organizaciones y por otro, la habilidad del management para liderar transformaciones profundas”, señala Fernando Garabato, Socio de Deal Advisory en BDO Argentina y director de este informe.

El frente de ingresos también suma presión. Aunque el consumo muestra señales de mejora, lo hace de forma gradual y con limitaciones. Según NielsenIQ, el crecimiento del consumo masivo fue de apenas 2% en 2025, en un contexto donde el poder adquisitivo todavía se recupera lentamente y los servicios ganan peso dentro del gasto de los hogares.

Con este telón de fondo, las empresas combinan estrategias defensivas y selectivas de crecimiento. Un 45% busca consolidar su posición en el mercado, mientras que un 29% apuesta por nuevos productos y un 22% evalúa expandirse internacionalmente.

El financiamiento, en tanto, se apoya principalmente en la reinversión de utilidades y el crédito bancario. “Sin embargo, en muchos casos estas fuentes resultarán insuficientes, y algunas compañías deberán recurrir a aportes de capital o a procesos más amplios de reestructuración financiera”, agrega Garabato. A futuro, factores como la eventual implementación de la Ley de Inocencia Fiscal podrían generar mayor liquidez en la economía real, aunque su impacto aún es incierto.

En paralelo, la presión fiscal sigue siendo un factor estructural: más del 90% de los CFO espera que se mantenga sin cambios en 2026.

Así, el mapa de negocios para este año queda definido por una tensión clara: inflación más previsible, pero todavía alta; crecimiento posible, pero no garantizado; y un entorno donde la rentabilidad depende cada vez más de decisiones internas.

En ese escenario, la pregunta que sobrevuela —y que el propio informe plantea— es directa: qué tan preparadas están las empresas para competir en este nuevo contexto.