Después del entusiasmo que generó el regreso de los créditos hipotecarios UVA en 2024, el mercado atraviesa una etapa de desaceleración. Las tasas subieron, los requisitos se endurecieron y el volumen de operaciones quedó lejos de los máximos alcanzados durante el año pasado. Sin embargo, especialistas y bancos coinciden en que el segundo semestre podría mostrar una recuperación gradual impulsada por una mayor competencia entre entidades, mejores condiciones de financiamiento y una demanda que sigue siendo muy elevada.
Los números más recientes del Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires reflejan esa nueva etapa. En abril de 2026 se firmaron 5.472 escrituras de compraventa, prácticamente el mismo nivel que un año antes, cuando se habían registrado 5.471 operaciones. El monto total de las transacciones alcanzó los $ 861.110 millones, un 18,4% más que en abril de 2025. Frente a marzo, la cantidad de escrituras mostró una baja del 2,1%.
La diferencia aparece cuando se observa el segmento hipotecario. Durante abril se formalizaron 609 escrituras con hipoteca, una caída del 48,9% interanual. Esas operaciones representaron apenas el 11,1% del total de las compraventas realizadas en la Ciudad. Hace un año atrás significaban más del 20% del total.
"A nivel general de compraventas, claramente es un empate respecto al mismo mes de 2025. Pero en materia de hipotecas, hubo la mitad de operaciones que hace 12 meses: esto explica que el mercado sigue generando un movimiento más allá de la desaceleración en préstamos", señaló la presidenta del Colegio de Escribanos porteño, Magdalena Tato.
La radiografía coincide con la visión de los especialistas del sector. En ese sentido, Federico González Roucco, economista y especialista del mercado inmobiliario agregó que el escenario en 2026 fue mucho más complejo de lo que esperaba. “El segundo trimestre del año se desenvolvió mucho peor de lo que se esperaba”, resumió.
“No hay dudas que terminamos un semestre malo con caídas que llegaron a superar el 50% interanual. Es algo esperable ante la suba de tasas. Ahora está apareciendo el flujo de solicitudes. Eso nos hace pensar que el segundo semestre será un poco mejor”, agregó el especialista.
Con respecto a las tasas, González Roucco aseguró que las tazas no van a bajar mucho más que las actuales. “Estará entre el 7 y el 9%. El scoring va de la mano de la mejora de las tasas siempre y cuando haya fondeo”, explicó.
Para Andrés Salinas, economista especializado en real estate remarcó que "el comportamiento de los créditos es una verdadera montaña rusa", define Andrés Salinas, economista especializado en créditos hipotecarios. Según explica, desde el relanzamiento de las líneas UVA en abril de 2024 las condiciones fueron empeorando progresivamente. "El tren que pasó en un principio ya pasó; quizá vuelve, pero no llegamos a las mismas condiciones", asegura. Durante ese período, las tasas aumentaron, los plazos se redujeron, los montos financiados bajaron y los bancos endurecieron los criterios de aprobación.
El coletazo de las elecciones
El impacto se reflejó directamente en las estadísticas del mercado. Tras alcanzar un pico de operaciones hacia fines de 2025, la actividad comenzó a desacelerarse. Sin embargo, Salinas cree que lo peor podría haber quedado atrás. "Al disiparse la incertidumbre previa a las elecciones empezaron a aparecer otros jugadores y poco a poco la situación está empezando a mejorar", señala. Y agrega que los números actuales todavía muestran el efecto de decisiones tomadas meses atrás debido al rezago con el que se registran las hipotecas.
La principal novedad de los últimos meses fue el regreso de la competencia. Si durante gran parte del ciclo el Banco Nación concentró la mayor parte de los préstamos otorgados gracias a sus tasas más bajas, ahora varias entidades privadas comenzaron a ajustar sus propuestas para captar clientes.
"El promedio de oferta del mercado es del 9%, pero el promedio efectivamente otorgado ronda el 6,5% gracias al peso que tiene el Nación", explica Salinas. Aunque no espera una vuelta a las condiciones iniciales del relanzamiento, considera que el piso de tasas podría ubicarse cerca del 6%. "Otros bancos intentarán captar clientes ofreciendo seguros o pidiendo el traspaso del sueldo para mejorar la tasa", anticipa.
Desde el sistema financiero también observan una estabilización luego de varios meses de incertidumbre. Maximiliano Coll, gerente hipotecario del Banco Ciudad, recuerda que entre febrero de 2024 y fines de 2025 la entidad otorgó 3.500 créditos. "Hubo una etapa de tasas promocionales, luego subieron y la oferta se frenó un poco por la turbulencia financiera y las elecciones a finales de 2025", explica.
La jugada de los bancos
Para recuperar el ritmo, el banco lanzó en marzo una línea para primera vivienda con tasa subsidiada del 7,5% UVA. Según Coll, la respuesta fue inmediata: "Actualmente ya tenemos casi 4.000 solicitudes en trámite; ya hay gente que se mudó y otras 100 operaciones están en escribanía".
Aun así, el contexto dista del furor que se observó durante los primeros meses del regreso del crédito hipotecario. La demanda existe, pero los bancos son hoy mucho más selectivos. Uno de los principales filtros es el scoring crediticio.
"Al principio los bancos no estaban preparados para la gran demanda y abrieron carpetas sin analizar tanto, pero con el tiempo se volvieron más estrictos", explica Salinas. Incluso recuerda que después de las elecciones algunos bancos elevaron significativamente los puntajes requeridos para acceder al financiamiento. Aunque esos requisitos comenzaron a flexibilizarse, el acceso sigue siendo más exigente que un año atrás.
El peso de la macro
La cautela también se explica por el escenario económico. Los créditos UVA continúan siendo una herramienta atractiva para quienes buscan acceder a una vivienda, pero requieren estabilidad en los ingresos. "La clave es que tu salario esté indexado o ajuste lo más rápido posible por la inflación, porque la cuota ajusta todos los meses", advierte Salinas. También recomienda evaluar la capacidad de generar ingresos futuros y la situación laboral antes de asumir un compromiso financiero de largo plazo.
Pese al enfriamiento de los últimos meses, tanto especialistas como entidades financieras creen que las condiciones actuales siguen siendo favorables para quienes califican. "Los valores de las propiedades son atractivos, el dólar está calmo y hoy hay oferta disponible", sostiene Coll. Y recuerda que en la Argentina los ciclos de crédito suelen ser cortos y cambiantes: "Las condiciones pueden cambiar rápido, como pasó entre julio y septiembre de 2025".
La expectativa para la segunda mitad del año es que el mercado encuentre un nuevo punto de equilibrio. No se espera un regreso al boom inicial ni una baja significativa de las tasas, pero sí una mayor competencia entre bancos, una moderada flexibilización de las condiciones de acceso y un incremento gradual de las operaciones.
"La necesidad de préstamos hipotecarios en Argentina es enorme tras tantos años sin crédito", concluye Coll. Esa demanda contenida es, precisamente, la principal razón por la que el sector mantiene el optimismo. Los créditos ya no atraviesan el auge de sus primeros meses, pero tampoco parecen estar ante un nuevo retroceso. Para el mercado, el desafío del segundo semestre será transformar esa demanda latente en operaciones concretas.
