Los precios del petróleo bajaron no sólo desde que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció el alto el fuego entre Israel e Irán sino desde el momento en que, el lunes, Iran atacó la base militar norteamericana en Qatar. En ese instante, los mercados entendieron que la reacción del régimen iraní sería militar y no geopolítica, lo que disipó los temores sobre un bloqueo del estrecho de Ormuz.
Alrededor del 20% del petróleo y el gas mundial circula por esta estrecha vía marítima del Golfo. El crudo Brent, el estándar internacional, bajó un 2,92% a 69,39 dólares, mientras que el WTI cayó un 3,18% a 66,35 dólares (57,17 euros). El lunes mismo el Brent llegó a superar los USS 78 por barril, un nivel que no se veía desde principios de año.
Es que la ofensiva de Estados Unidos e Israel sobre instalaciones nucleares iraníes había elevado drásticamente el riesgo geopolítico en Medio Oriente, disparando las alarmas en los mercados energéticos globales. Tres de los principales bancos de inversión —JP Morgan, HSBC y Goldman Sachs— coincidieron en que aunque aún no registaron nunca interrupciones físicas en el suministro, el precio del crudo ya reflejaba una prima de riesgo significativa ante la posibilidad de una respuesta iraní que incluya el cierre del estrecho de Ormuz.
Coincidieron, además, en un punto clave para la Argentina a nivel regional y es que los países productores de América latina tienen una oportunidad en el contexto actual. JPMorgan consideró que el precio del Brent sostenido sobre los US$ 75 "representa una oportunidad para petroleras de América Latina como Petrobras, Prio y Vista, que mejorarían significativamente su generación de caja, dividendos y valoración en Bolsa".
Según el banco, los precios del Brent cerca de US$ 80 por barril, incorporan una probabilidad del 21% de un escenario extremo en el que se afecten los flujos energéticos en la región. Es decir, el mercado nunca creyó realmente que eso pudiera suceder. Es que si Irán decidiera bloquear el estrecho, o si la guerra escalara a ataques contra infraestructura crítica como la isla de Kharg (de donde proviene el 80% de las exportaciones iraníes), el Brent podría alcanzar los US$ 120-130.
El escenario, ahora, es completamente inverso. Esto que, tal como señala el banco, los inventarios globales siguen creciendo, por lo que su escenario base mantiene el crudo en un rango de USD 60-67 para lo que resta de 2025, si la situación no escala.
El HSBC, por su parte, también consideró que el principal canal de contagio económico sería un "shock petrolero" aunque advirtió que con los países de la OPEP+ listos para reintroducir hasta 6 millones de barriles diarios de capacidad ociosa y una caída estacional en la demanda, el precio se mantendría en USD 65/b para fines de año.
En cualquier caso, el petróleo comenzó ayer la jornada con una suba del 1% hasta los US$ 78 por barril, un panorama menos alcista de lo que se esperaba pero que indicaba cierta tensión a la espera de la respuesta del régimen iraní. Con el correr de las horas, sin embargo, la cotización se dio vuelta y registró una caída del 7% para llegar a casi USS 70 por barril, algo que se profundizó tras el anuncio de Donald Trump del fin de las hostilidades
