La suba de combustible de la semana pasada fue apenas el puntapié inicial de una situación muy compleja que amenaza con sumarle presión a la inflación argentina en la recta final del 2026. 

Como había anticipado Forbes a comienzos de septiembre, la nueva disparada del petróleo por encima de los 100 dólares el barril derivó en un ajuste general en los surtidores de todas las estaciones de servicio del país y, especialmente, en el canal mayorista.

Mientras que Axion, Raízen (marca Shell) y Puma aplicaron aumentos del 5% en gasoil y del 2,5% en naftas, en el segmento mayorista (que abastece las flotas del campo, el transporte, la pesca, la industria y la minería) los incrementos prácticamente duplicaron esos valores. 

El movimiento buscó acotar el atraso con el precio internacional a unos 15 dólares por barril, a la espera de señales más claras del escenario en Medio Oriente. "Alivia un poco, pero seguramente vamos a tener que aumentar otro 5% en breve", indicaron desde una refinadora.

El problema es que las principales consultoras internacionales no ven una solución al conflicto internacional de acá a fin de año y, no solamente proyectan un crudo elevado, sino que hablan de un serio cuello de botella en refinación por el daño en varias refinerías y un cuadro complejo en el nivel de stocks de cara al próximo invierno del hemisferio norte.

"Las perspectivas son un precio cercano a los 100 dólares el barril. El problema en Irán no ha sido resuelto del todo, pero puede resolverse en cualquier momento. Lo que es más difícil es reestablecer la capacidad de refinación que ha sido dañada tanto por el conflicto en Ucrania como en Medio Oriente. Por lo tanto, los márgenes van a estar elevados un tiempo", afirmó a Forbes Álvaro Ríos Rocca, Director de Gas Energy Latin América. 

Por su parte, en Rystad destacaron que el escenario más positivo con una normalización del transporte de crudo indicaría precios de 90 dólares para principios del 2027 y, si los bloqueos persisten, las proyecciones subirían a 140 dólares por barril.

"Cabe destacar que los precios del petróleo físico se sitúan actualmente 40 dólares por encima del precio oficial del Brent, y esto tiene mayor relevancia para el diésel y la gasolina", subrayaron a este medio.

La idea de llevar el barril interno a un valor más cercano al internacional también engloba a YPF, a pesar de haberse diferenciado con un ajuste de apenas el 1%. Desde la petrolera nacional no descartan nuevos "aumentos muy finos" de la mano del micropricing, pero "por plazas, no a nivel general". Es decir, según el movimiento de la demanda y el comportamiento de la competencia.

Otro de los temores del sector es justamente que los aumentos intensifiquen la caída en las ventas que ya acumulan siete meses consecutivos de forma interanual, más allá de un tímido repunte intermensual en agosto (0,57% frente a julio).

Impacto en inflación y el amortiguador del gobierno

En este panorama, en el gobierno están evaluando volver a suspender la actualización mensual de Impuestos a los Combustibles Líquidos (ICL) y al Dióxido de Carbono (IDC), una medida que se confirmaría en los próximos días para quitar presión inflacionaria.

Aun así, el impacto en el Índice de Precios al Consumidor está descontado. "Con una ponderación de combustibles de 4,53%, cada 1% de aumento en surtidor suma aproximadamente 0,05 puntos porcentuales al índice", precisaron desde Empiria Consultores.

Por su parte, en Equilibra sostienen que el mayor golpe se vería a en octubre por el efecto arrastre estadístico y por el aumento otros bienes y servicios que tienen a los combustibles como una parte importante de su cadena de costos.

"Septiembre nos está dando 1,9% y casi no tendría impacto el combustible porque la suba llega a fin de mes. Va a ser menos de una décima. Lo que sí, deja un arrastre para octubre y con efectos de segunda ronda", explicó Lorenzo Sigaut Gravina.