El panorama energético de Argentina está atravesando una transformación sin precedentes, y los últimos datos del mercado confirman que la apuesta por los recursos no convencionales está rindiendo frutos históricos. Según el más reciente monitor de producción de BTG Pactual, titulado "The Fantastic Four" (Los Cuatro Fantásticos), el país ha consolidado un núcleo de empresas que están liderando la escalada del shale en la formación Vaca Muerta.
El informe destaca que la producción total de petróleo y gas en Argentina alcanzó los 1,6 millones de barriles equivalentes de petróleo por día (boe/d) en octubre, lo que representa un crecimiento interanual del 3,4%. Lo más relevante es que el 64% de ese total ya proviene de Vaca Muerta, evidenciando el declive estructural de las áreas convencionales frente al avance imparable del shale.
Los "Cuatro Fantásticos" del sector
El informe de BTG identifica a cuatro empresas que no solo operan en la cuenca, sino que están dictando el ritmo de la soberanía energética:
YPF
La locomotora estatal. La petrolera de bandera sigue siendo el jugador más pesado del tablero. Con una producción operada de 570.0k boe/d en noviembre, YPF ha concentrado sus esfuerzos en sus "hubs" principales como Loma Campana y La Amarga Chica. Lo que impresiona es la velocidad de su crecimiento en estas áreas específicas: un 14,1% más que el año pasado, compensando con creces la declinación de los yacimientos tradicionales.
Vista Energy
Eficiencia pura. Bajo el mando de Miguel Galuccio, Vista se ha consolidado como el segundo mayor productor de petróleo no convencional. En noviembre, alcanzó los 132.6k boe/d, una cifra que representa un crecimiento interanual del 58,8%. Esta aceleración fue impulsada por la integración de nuevos bloques y una agresiva campaña de perforación que la sitúa como la opción favorita de muchos inversores internacionales.
Pampa Energía
El salto en Rincón de Aranda. La compañía liderada por Marcelo Mindlin ha dado la sorpresa con un crecimiento vertical. Su joya, el bloque Rincón de Aranda, pasó de producir apenas 1.0k boe/d a finales de 2024 a registrar 18.2k boe/d en noviembre de 2025. Pampa está logrando diversificar su matriz, tradicionalmente más volcada al gas, hacia el petróleo de alta rentabilidad.
GeoPark
La nueva cara en la mesa. Es la incorporación más reciente al análisis de BTG. Tras concretar acuerdos con Pluspetrol, GeoPark ha comenzado a operar en bloques clave como Loma Jarillosa Este y Puesto Silva Oeste. Aunque su escala es menor comparada con YPF, su entrada simboliza el apetito que las empresas regionales tienen por el shale argentino.
La infraestructura: de la escasez a la abundancia
El reporte hace especial hincapié en el proyecto Duplicar, que entró en servicio en abril. Esta obra no es solo un caño más, añadió una capacidad de 240k boe/d, elevando el techo de transporte de la cuenca a 750k boe/d.
"Este cambio de escala en la infraestructura es el catalizador crítico", señala el informe. Sin estos ductos, las empresas estarían produciendo para stockear: con ellos, el camino hacia la exportación masiva queda despejado. Con el proyecto VMOS ya en construcción, las proyecciones para el periodo 2025-2028 sugieren que Argentina podría pasar de ser un país con petróleo a ser un exportador de peso global.
El fin del petróleo convencional
Mientras Vaca Muerta brilla, la otra cara de la moneda es el declive del convencional, que cayó un 12,2% interanual. Provincias como Chubut y Santa Cruz están sintiendo este impacto, lo que ha llevado al Gobierno a flexibilizar regulaciones y reducir derechos de exportación para intentar estirar la vida útil de esos yacimientos.
Sin embargo, el veredicto del mercado parece definitivo: el futuro de la Argentina energética se escribe en las capas de esquisto de Neuquén, y los "Cuatro Fantásticos" ya tienen la pluma en la mano.
