El Banco Central de la República Argentina (BCRA) respondió este jueves a las observaciones de la Auditoría General de la Nación (AGN) sobre las operaciones financieras realizadas con sus reservas de oro durante 2025. Mientras que la presidencia del organismo auditor destacó pérdidas por US$ 1.023 millones en operaciones con derivados, la entidad presidida por Santiago Bausili aseguró que su posición total en el metal registró un resultado neto positivo de US$ 2.505 millones. La controversia también provocó una reacción del presidente Javier Milei, quien respaldó públicamente la explicación del Banco Central.
En medio de la polémica, Milei compartió en su cuenta de X el comunicado oficial del BCRA y cuestionó las acusaciones sobre el manejo de las reservas. "A LA MENTIRA SE LA COMBATE CON INFORMACIÓN", escribió el mandatario, quien también aseguró que su gobierno continuará respondiendo a las críticas con información veraz.
La polémica comenzó después de que la AGN concluyera la revisión de los estados contables del Banco Central correspondientes al 31 de diciembre de 2025. Aunque el organismo consideró que los balances reflejaban razonablemente la situación patrimonial de la entidad, la presidencia de la AGN destacó las pérdidas registradas en operaciones financieras que utilizaron parte de las reservas de oro como respaldo.
Según los datos difundidos, durante ese ejercicio las tenencias de oro registraron una ganancia patrimonial superior a $8 billones, impulsada por el aumento del precio internacional del metal. Sin embargo, las operaciones con derivados financieros liquidables en dólares arrojaron una pérdida de $1,5 billones, equivalentes a US$ 1.023 millones, que se pagó con divisas.
En su publicación, la Presidencia de la AGN sostuvo que el Banco Central realizó estas transacciones con una determinada expectativa sobre la evolución del precio internacional del oro y que el resultado fue contrario a lo esperado. También señaló que, desde que se auditan los balances de la entidad, nunca se había utilizado una magnitud de reservas físicas semejante en operaciones financieras de este tipo.
Qué respondió el Banco Central sobre las operaciones con oro
Frente a las observaciones de la AGN, el Banco Central defendió su estrategia financiera y explicó que utiliza derivados para cubrir el 100% de sus tenencias de oro. Según la entidad, estos instrumentos buscan proteger las reservas internacionales frente a una caída significativa del precio del metal.
El BCRA sostuvo que las coberturas funcionan como un seguro y, por lo tanto, tienen un costo. Cuando el oro aumenta de precio, las reservas ganan valor, pero los derivados contratados para protegerlas pueden registrar pérdidas. Por eso, considera que ambos resultados deben analizarse en conjunto.
Por eso, la autoridad monetaria considera que las ganancias por la valorización del oro y las pérdidas de los derivados deben analizarse de manera conjunta. Al considerar ambos componentes, el BCRA informó un resultado neto positivo de US$ 2.505 millones en 2025.
El BCRA también aseguró que utiliza estas coberturas desde 2007. Según explicó, entre ese año y 2011 los pagos por operaciones similares, en relación con el valor de mercado del oro, fueron casi el doble de los registrados en 2025. La entidad agregó que durante aquel período ni la AGN ni sus auditores externos formularon observaciones sobre estas prácticas.
Además, el Banco Central recordó que la AGN emitió una opinión técnica favorable sobre sus estados contables de 2025. La entidad también aseguró que ese ejercicio registró un resultado récord en su historia y el mayor incremento patrimonial de los últimos 20 años.
Las críticas del Banco Central a la AGN
El Banco Central también cuestionó la interpretación de la AGN y acusó a su conducción de intentar desprestigiar a las autoridades monetarias por motivos políticos. Según sostuvo, el organismo auditor describió las transacciones como operaciones de cobertura, pero luego las calificó como especulativas. "Una operación financiera no puede ser de cobertura y especulativa a la vez", afirmó en su comunicado.
Los cuestionamientos también afectaron el traslado de las reservas de oro al exterior. Según el BCRA, la AGN contaba con información suficiente para esclarecer esas operaciones, pero no la comunicó de manera completa.
Por su parte, la Presidencia de la AGN había informado que el organismo trabaja en una auditoría específica sobre la administración de las reservas físicas de oro. Esa revisión busca determinar por qué se decidió trasladar el metal al exterior, cuál fue su destino y si la operación generó algún beneficio para el país. Según se indicó, el informe ya fue enviado al BCRA para que presente su descargo, por lo que las conclusiones definitivas sobre el traslado de las reservas todavía están pendientes.
