Durante 2025, el crédito al sector privado recuperó protagonismo dentro del sistema financiero argentino. Esta afirmación se sostiene a partir de los datos presentados por el Banco Central (BCRA) en dos de sus informes más recientes: el último Informe Monetario Mensual (IMM), publicado el 8 de enero de 2026, con datos correspondientes a diciembre de 2025, y el Informe de Estabilidad Financiera (IEF) del segundo semestre de 2025, dado a conocer el 9 de enero de 2026.
A esa información se suma el último informe del Monitor de Crédito Hipotecario de la Fundación Tejido Urbano, que reveló que se otorgaron 40.508 hipotecas durante 2025 (con datos hasta noviembre), casi cuatro veces más que en 2024.
El empuje del crédito privado según el Informe Monetario de diciembre
De acuerdo con el Informe Monetario Mensual de diciembre de 2025 del BCRA, el crédito en pesos al sector privado aumentó 1,1% en términos reales y desestacionalizados respecto de noviembre, impulsado principalmente por los préstamos comerciales.
En términos interanuales, los préstamos crecieron 29,6% reales, superando holgadamente la inflación del año. Como proporción del producto, el stock de préstamos en pesos alcanzó el 8,8% del PIB, lo que implicó un avance de 1,8 puntos porcentuales respecto del cierre de 2024. Si se agregan los préstamos en dólares, el total de crédito al sector privado se ubicó en 11,6% del PIB.
En paralelo, el agregado monetario M3 privado (que contempla los depósitos a plazo, cuentas a la vista y en caja de ahorro) creció 1,6% real desestacionalizado, cerrando el año en torno a 13,1% del PIB, un nivel superior al de diciembre de 2024.
Según el BCRA, este comportamiento estuvo vinculado con la remonetización de la economía, impulsada por la nueva etapa del programa de estabilización económica lanzado tras las elecciones presidenciales.
El informe también marcó que la Base Monetaria, ajustada por estacionalidad y a precios constantes, se contrajo 7,6% en diciembre. Esta disminución estuvo relacionada con una menor exigencia de efectivo mínimo, lo que generó una caída de las reservas bancarias que fue compensada por un aumento del circulante en poder del público.
Las hipotecas en cifras: datos de Tejido Urbano
Según el informe de la Fundación Tejido Urbano (publicado en enero de 2026), en noviembre se otorgaron 1.812 hipotecas en todo el país. Con esa cifra, el acumulado de 2025 alcanzó las 40.508 hipotecas nuevas, frente a unas 10.000 registradas en todo 2024. El dato surge del Monitor de Crédito Hipotecario que la organización difunde mes a mes.
El volumen total otorgado en noviembre fue de US$ 213.063.000, dividido en US$ 29.842.000 a tasa fija y US$ 183.220.000 a tasa variable. La tasa de interés promedio se ubicó en 5,9% anual y el plazo medio de los créditos fue de 25,2 años. La fundación destacó que la baja en la tasa promedio tuvo que ver con el rol del Banco Nación, que encabezó la oferta hipotecaria con condiciones blandas pero plazos más largos.
El informe marcó además que, si bien hubo desaceleración respecto del pico de octubre, noviembre mantuvo un nivel alto de operaciones. La baja estuvo vinculada al proceso electoral, que había impulsado decisiones anticipadas el mes anterior.
El volumen de operaciones siguió mostrando tickets crecientes, lo que indica una mejora en el poder adquisitivo de los tomadores de crédito o una mayor disposición de las entidades a financiar montos más elevados.
Escrituras e impacto regional
En la Provincia de Buenos Aires, durante noviembre se firmaron 12.483 escrituras, de las cuales 1.477 fueron con hipoteca, lo que representó un 11,8% de participación hipotecaria. El ticket promedio de estas operaciones fue de US$118.043, en aumento respecto al mes anterior. El total acumulado de hipotecas en 2025 en el distrito bonaerense fue de 21.234 operaciones.
En la Ciudad de Buenos Aires, en noviembre se registraron 5.250 escrituras, con 737 operaciones con hipoteca (14%). El total anual en la Capital Federal alcanzó las 13.065 hipotecas. El informe destacó que la baja respecto de octubre estuvo relacionada con la incertidumbre electoral y un adelanto de decisiones.
Tejido Urbano señaló que el mercado inmobiliario mostró señales de "reacomodamiento", con una mayor cautela por parte de hogares y bancos. Octubre fue el mes con mayor cantidad de operaciones del año, producto de un adelantamiento de decisiones ante un escenario incierto. Noviembre, en cambio, marcó una vuelta a niveles más normales.
Radiografía del sistema financiero: datos del Informe de Estabilidad Financiera
El Informe de Estabilidad Financiera (IEF) del segundo semestre de 2025, publicado por el BCRA el 9 de enero de 2026, mostró una profundización del rol del sistema financiero como canalizador de recursos hacia el sector privado. El crédito total a empresas y familias llegó a representar el 13,6% del PIB en octubre, con una suba de 2,5 puntos porcentuales respecto al semestre anterior y de 5,7 puntos en la comparación interanual.
Según el informe, el sistema financiero redujo su exposición al sector público, mejoró la eficiencia productiva, y logró expandir su actividad con menores excedentes de liquidez. También se observó una mayor transformación de plazos y cierta reducción en la exposición al riesgo sistémico de liquidez, gracias a un cambio en la composición del fondeo bancario: más depósitos a plazo y menos peso de los fondos comunes de inversión.
El informe indicó que la potencial vulnerabilidad del sistema vinculada al riesgo de crédito se mantuvo como la principal preocupación, aunque los niveles de previsiones y capital continuaron siendo elevados. El endeudamiento del sector privado fue catalogado como "moderado" y los ejercicios de sensibilidad realizados por el BCRA reflejaron una buena capacidad de absorción ante shocks extremos.
Ajustes en tasas y fondeo: qué pasó en noviembre
Durante noviembre, según Tejido Urbano, se produjo un ajuste en las condiciones de la oferta hipotecaria. El ICBC bajó su tasa de interés del 14% al 12%, mientras que los bancos del Grupo Petersen subieron sus tasas en diciembre. Otras entidades privadas también aplicaron incrementos, reflejando un entorno de mayor cautela en el mercado financiero.
El Banco Nación, por su parte, fortaleció su posición de liderazgo como principal originador de hipotecas, con tasas más competitivas pero plazos mayores. Hacia 2026, se espera que esa entidad amplíe el acceso al crédito con una flexibilización de los requisitos de scoring, aunque la fundación alertó que el fondeo seguirá siendo un desafío clave.
Necesidad de instrumentos de largo plazo
El informe de Tejido Urbano concluyó que el crecimiento de las hipotecas en 2025 consolidó un cambio estructural. Sin embargo, advirtió que para sostener esta tendencia será necesario que el sistema financiero argentino desarrolle instrumentos de fondeo y securitización de largo plazo, que permitan canalizar recursos sin generar vulnerabilidades sistémicas.
A pesar del contexto volátil que atravesó el país hasta octubre, las expectativas de deterioro fueron contenidas. Según el BCRA, los ejercicios de sensibilidad sobre riesgo crediticio mostraron que el sistema bancario conservó un alto nivel de resiliencia patrimonial, con previsiones suficientes y bajo nivel de morosidad. El endeudamiento agregado del sector privado se mantuvo en niveles moderados.
Con tasas de interés más alineadas a la inflación esperada, una mayor remonetización y una demanda que volvió a usar el crédito para consumo, inversión y vivienda, el sistema financiero encontró en 2025 las condiciones para reactivar el crédito privado. El salto en las hipotecas fue una de las señales más claras de esa recuperación.
