El debate sobre la evolución de los precios se intensifica cada vez más. Después de un enero con inflación alta, los datos y proyecciones de fines de febrero anticipan que la desaceleración prometida por el Gobierno aún no se consolida.

Las señales de precios al consumidor siguen siendo elevadas, las expectativas de los analistas se ajustan al alza y la compleja dinámica inflacionaria continúa siendo un desafío central para la política económica.

En enero de 2026, el índice de precios al consumidor (IPC) marcó una suba de 2,9% mensual, según datos oficiales del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Este nivel, que representa el quinto mes consecutivo de incrementos mensuales elevados, llevó la variación interanual a más de 30%.

Las proyecciones privadas para febrero no son alentadoras: varias consultoras estiman que la inflación del segundo mes del año volvería a ubicarse entre 2,8% y 2,9% mensual, prácticamente replicando la fuerte expansión de precios de enero.

Estos cálculos están impulsados por subas en tarifas, transporte y alimentos, rubros de alta incidencia en el gasto familiar.

“Como esta dinámica continúa (en febrero se habría profundizado), el abaratamiento de la ropa y bienes durables tiene cada vez menos efecto desinflacionario; mientras que el encarecimiento de tarifas, carnes y restaurantes golpea cada vez más”, relataron desde Equilibra.

Si estas estimaciones se confirman con el dato oficial, que el INDEC debe anunciar en las próximas semanas, sería un claro indicio de que la desaceleración esperada de precios no se materializó en la primera parte del año.

De acuerdo a las consultoras, en la primera semana de febrero los alimentos y bebidas aumentaron hasta 2,5%, un ritmo que representa una de las subas semanales más fuertes registradas en el último tiempo y un factor que recalienta el promedio general de precios.

Además, nuevos ajustes tarifarios y de servicios programados para marzo, como incrementos en transporte público, alquileres y prepagas, agregan presión adicional sobre los costos básicos de los hogares.

“Febrero suele ser un mes de inflación menor que la de otros meses pero este año se sumaron varios factores para generar un resultado distinto”, indicaron desde C&T.

La persistente suba de precios llevó a ajustes al alza en las proyecciones de inflación para 2026 por parte de algunas firmas. En determinados casos, se estiman niveles mensuales de inflación para marzo que estarían incluso por encima de los valores esperados inicialmente, con los analistas señalando que la desaceleración podría ser menos pronunciada de lo proyectado. 

De esta manera, los pronósticos para la inflación anual que podrían superar las metas oficiales establecidas en el presupuesto de este año, complicando los objetivos del Gobierno de lograr una caída significativa de precios en el corto plazo. Aun así, la expectativa del consenso de analistas es que a partir de abril se confirmaría una desacleración, lo que permitiría de todos modos cerrar el año con una inflación por debajo del índice de 2025-

“En el mes de febrero registramos una dinámica del IPC cuyos drivers principales se encuentran nuevamente en los rubros de alimentos, transporte y medicina, los cuales aumentaron por encima del nivel general”, sostuvieron desde la Fundación Libertad y Progreso.

Frente a ese escenario, el ministro de Economía, Luis Caputo, intentó matizar las expectativas oficiales afirmando que la inflación de febrero será inferior al 2,9% de enero. Además, el funcionario sostuvo que, si se mantiene el rumbo fiscal y monetario, la inflación mensual “podría empezar con 0” en algún momento de 2026.

El mensaje del titular del Palacio de Hacienda es que el orden de las cuentas públicas y el control de la política monetaria eventualmente empujarán a una disminución más pronunciada de la dinámica de precios, incluso si reconoce que es difícil determinar exactamente cuándo ocurrirá ese punto de inflexión.

Caputo también destacó que el cepo cambiario está “90% levantado” y defendió que el esquema fiscal actual es un “escudo” ante shocks externos.