Los plazos fijos UVA se convirtieron en uno de los pocos instrumentos de ahorro que lograron superar a la inflación durante 2026. Sin embargo, el escenario comienza a cambiar a medida que los índices de precios muestran una desaceleración.

Al analizar el balance acumulado del año, el plazo fijo UVA aparece como el único instrumento que conserva un rendimiento real positivo dentro de las principales alternativas de inversión.

Un ejemplo permite dimensionar el resultado. Un ahorrista que colocó $1.000.000 en un plazo fijo UVA en enero acumuló a fines de julio un capital superior a $1.216.000. Esto representa una ganancia nominal de $216.142 en siete meses. En cambio, si ese mismo millón simplemente se hubiera actualizado por la inflación acumulada durante el período, el capital equivalente sería de $1.191.828.

El problema: el UVA mira la inflación pasada

El problema es que el buen resultado acumulado no significa necesariamente que el instrumento vaya a mantener la misma ventaja hacia adelante. El principal punto a considerar es el rezago con el que el ajuste de los plazos fijos UVA refleja la evolución de los precios.

"Casi ninguna alternativa del menú seleccionado logró superar a la inflación en lo que va del año; solo lo hicieron los plazos fijos ajustables, aunque tomando los datos de inflación registrados hace más de 45 días", explicó Andrés Méndez, director de AMF Economía, haciendo referencia a su estudio que incluyó dólar, acciones, oro, bitcoin y plazo fijo.

Como esto implica que el rendimiento observado actualmente incorpora parte de una inflación que ya quedó atrás, si la desinflación continúa, el ajuste futuro de los UVA será progresivamente menor.

Las expectativas del mercado apuntan precisamente en esa dirección. Para los últimos meses de 2026, las previsiones ubican la inflación en un rango de 1,6% a 1,8% mensual. La tendencia descendente continuaría durante los primeros meses de 2027, con registros que podrían consolidarse alrededor de 1,6% mensual. Para todo 2027, la expectativa alcanza el 20,5%, equivalente aproximadamente a una inflación mensual promedio de 1,6%.

"Desde nuestra perspectiva, la inflación continuará por el sendero de los últimos meses: un proceso errático de convergencia hacia niveles inferiores, con una primera posta en 1,5% mensual", señaló Thiago Marino, analista de IOL.

¿Seguir en UVA o dolarizar?

Con este panorama, la decisión deja de ser tan sencilla. El inversor que prioriza preservar su capital frente a la inflación todavía puede encontrar atractivo en el UVA, especialmente si considera que los precios podrían mantener cierta volatilidad. Pero para quien busca adelantarse a un eventual movimiento del dólar, aparecen otras alternativas.

Mariano Monferini, asesor y analista financiero independiente, plantea que la forma de pensarlo es preguntarse si hay espacio para una mayor apreciación cambiaria. "Probablemente no. Mi expectativa es que el tipo de cambio termine corriendo por encima de la inflación, especialmente a medida que nos acerquemos a las elecciones", detalló.

Ante ese escenario, su estrategia sería diferente: "¿Qué haría entonces? Me inclinaría por dolarizar e invertir en un fondo de renta fija en dólares, latinoamericano o global, buscando un rendimiento del 6% al 7% anual. De esa forma, reduzco la exposición al riesgo argentino, gano en diversificación y, si se cumple ese escenario, podría superar la rentabilidad del UVA".