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Inversores en vilo: Wall Street y un pronóstico reservado para 2022

Tom Aspray

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La encuesta de fin de año de Bloomberg a economistas proyecta un crecimiento de solo 3% para el S&P 500 respecto a los niveles actuales. Sin embargo, no todas las miradas son pesimistas.

25 Noviembre de 2021 16.30

La semana pasada, el S&P 500 alcanzó su máximo histórico número 66 del año, y aquellos que comenzaron el año con una perspectiva bajista probablemente puedan esperar hasta que termine el año. En la encuesta anual de Wall Street Strategists de diciembre de 2020, se esperaba que las acciones subieran un 9% para fines de 2021. El objetivo más alto para el S&P 500 era 4.800, mientras que el objetivo más bajo era 3.950. El cierre del lunes de 4.682 en el S&P 500 estuvo un 5,6% por encima del objetivo promedio en 4.433, un aumento del 24,9% en lo que va del año.

En varios temas, la visión de los estrategas sobre inflación, política monetaria y el Covid-19 ha sido correcta, pero las acciones aún se han movido al alza. Si bien muchos pensarían que los analistas serían más optimistas en 2022, ese no es el caso. La mayoría esperaba una desaceleración de la economía y las ganancias durante buena parte de 2021, pero como eso aún no ha sucedido, está afectando sus objetivos para 2022.

La encuesta de fin de año de Bloomberg a economistas proyecta un crecimiento de solo 3% con respecto a los niveles actuales, la "perspectiva menos optimista después de 2019 en dos décadas de datos". 

Qué le preocupa a los inversores

La estratega de Bank of America, Savita Subramanian, dice que “un aumento de 1 punto porcentual en la tasa de interés podría provocar una caída en picada del S&P 500 que lo lleve a 3.600”. Además del aumento de las tasas, existe preocupación por la disminución del crecimiento económico de Estados Unidos. Y, por lo tanto, de las ganancias corporativas. Algunos esperan que el crecimiento de las ganancias del S&P 500 se debilite al 8%.

TNX
Rendimiento de las notas del tesoro a 10 años.

El gráfico diario del rendimiento del T-Note a 10 años muestra que los rendimientos aumentaron significativamente el martes, cerrando en 1.625%. Una prueba de resistencia en 1.687% (línea a) parece más probable, y una ruptura sorprendería a los mercados.

El 9 de noviembre, el rendimiento cerró un día por debajo del soporte (línea b) antes de subir. Las líneas diarias de convergencia-divergencia de la media móvil (MACD) y el histograma del MACD han vuelto ahora a ser ligeramente positivas, mientras que los indicadores semanales también favorecen rendimientos más altos.

Morgan Stanley tiene una de las perspectivas más negativas para 2022, con un potencial a la baja del 5%. Curiosamente, su principal estratega de acciones de Estados Unidos, Michael Wilson, aún espera que las ganancias del S&P 500 sean sólidas, pero buscan un mejor crecimiento en Europa y Japón.
 

Stoxx600
STOXX Europa 600-

El STOXX Europe 600 rastrea el retorno de las 600 empresas más grandes que cotizan en bolsa de 17 países europeos, incluido el Reino Unido. Desde los mínimos del 9 de noviembre, ha subido un 8,9% al cierre del viernes pasado. También formó un doji, por lo que es probable que un cierre semanal por debajo de 485 indique una corrección. Las líneas MACD semanales y el histograma MACD son apenas positivos, pero podrían volver a ser negativos con dos cierres semanales inferiores consecutivos.

NK225
Índice Nikkei 225.

El gráfico semanal del índice Nikkei 223 de Japón no parece tan vulnerable a corto plazo como el STOXX 600. El índice ha estado en un rango de negociación (líneas ayb) durante todo 2021. Un cierre fuerte por encima de la resistencia en 30.783 proyectaría una mudanza al área de 35.000-36.000. Las líneas MACD semanales para el Nikkei están tratando de tocar fondo, ya que son ligeramente positivas.

Volviendo a las proyecciones de 2022, no todos los estrategas son negativos. Goldman Sachs Group (GS) tiene un objetivo de fin de año de 5100. Esperan un alto nivel continuo de recompras corporativas, con una demanda tanto de corporaciones como de individuos por acciones estadounidenses en un total de US$ 550 mil millones.

Brian Belski, estratega jefe de inversiones de BMO y emisor de la estimación más optimista de 2021, cree que las preocupaciones de otros analistas impulsarán al mercado al alza en 2022, pero no tanto como en 2021, con un objetivo de fin de año de 5.300.

Por supuesto, el mayor problema con estos pronósticos es su fecha de finalización fija: no se trata simplemente de si los mercados alcanzarán estos niveles en 2022, sino de si cerrarán el año en ellos. Si el S&P 500 llegara a 5.300 en junio de 2022 y luego cayera a 4.600 en diciembre, la mayoría no recompensaría a Brian Belski por su objetivo alcista preciso.

*Con información de Forbes US.

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