El riesgo no se distribuye de manera homogénea entre todos los vencimientos. Los compromisos más próximos encuentran una valoración relativamente favorable, mientras que los pagos posteriores a 2027 incorporan una prima considerablemente mayor.
El rendimiento del bono estadounidense a diez años bajó de 5,24% a 5,09% la semana pasada, su menor nivel desde el 22 de septiembre. Sin embargo, el riesgo país argentino continuó avanzando este lunes.
El indicador elaborado por JP Morgan subió cinco unidades, hasta los 602 puntos, mientras los bonos soberanos en dólares registraron pérdidas de hasta 1% y el S&P Merval operó en terreno negativo.
Tina Vandersteel administra US$ 10.000 millones y logró una rentabilidad anual del 6,4% con bonos de mercados emergentes. Sin embargo, su estrategia no consiste en evitar el riesgo de impago, sino en aprovechar las oportunidades que otros inversores descartan.
El objetivo no será simplemente maximizar el rendimiento, sino administrar un capital que eventualmente deberá utilizarse en un plazo corto. Por eso, la composición de las carteras tendrá que combinar rentabilidad con liquidez y capacidad de respuesta.
Cerró 493 puntos básicos, después de retroceder once unidades y perforar nuevamente el umbral de las 500 unidades. Fue su nivel más bajo en dos semanas.
Los títulos en dólares incian el mes con una fuerte diferencia entre los emitidos bajo legislación local y extranjera. A cuáles apostar
La suba de las tasas largas también genera un incremento de los rendimientos reales a nivel global y provoca una corrección generalizada en las curvas de deuda. Argentina, por su elevada sensibilidad a los movimientos internacionales, amplifica ese comportamiento.
El movimiento se produjo por mayor aversión al riesgo en los mercados internacionales y "reacomodamiento" de carteras.
El mercado descarta una suba pero el riesgo de un futuro endurecimiento de la política monetaria de Estados Unidos se mantiene latente
Con la baja del riesgo país, la diferencia de rendimientos se redujo de manera significativa, lo que obliga profundizar el análisis sobre las alternativas
Debido a que ambos pagan cupón del 6% anual con flujo mensual y cuentan con amortización bullet, a simple vista parecen instrumentos casi idénticos, pero el calendario político cambia completamente la percepción de riesgo.
Para el mercado, el umbral verdaderamente relevante se ubica por debajo de los 400 puntos básicos. En ese escenario, el Tesoro podría recuperar un acceso más fluido al financiamiento voluntario internacional y refinanciar vencimientos a tasas mucho más sostenibles.
La mejora en el acceso al mercado de deuda permite swapear pasivos de corto plazo por deuda de mayor plazo, reduciendo la presión financiera inmediata. De esta manera, la presión sobre el BCRA de tener que comprar dólares para pagar vencimientos irá reduciéndose.
La prima de riesgo tocó su nivel más bajo desde enero, cuando se anticipaba la posiblidad de refinanciar la deuda.
La compresión en los spreads refleja un cambio significativo en las expectativas de los inversores, impulsado tanto por factores políticos como por el renovado optimismo en torno al futuro financiero del país.
Según declaraciones previas del ministro de Economía Luis Caputo, con un nivel de 500 puntos básicos de riesgo país más tres recortes de la tasa de la Reserva Federal de Estados Unidos, ya sería factible colocar deuda hacia fin de año.
Cuando el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, confirmó apoyó económico para la Argentina, las cotizaciones de los bonos rápidamente subieron, lo que desplomó el riesgo país hasta ubicarlo por debajo de los 1.000 puntos. Desafortunadamente, Pero la volatilidad en las últimas ruedas
Así, acumula un incremento de casi el 60% desde que se dio a conocer la derrota del oficialismo en las elecciones legislativas de Buenos Aires. En tanto, la suba desde el mínimo de enero de 561 puntos ya supera cómodamente el 100%.
