El riesgo país argentino volvió a mostrar una tendencia descendente en las últimas jornadas, impulsado por las negociaciones del Gobierno con organismos internacionales para garantizar el pago de deuda.

El respaldo del Banco Mundial, que evalúa otorgar una garantía de hasta US$ 2.000 millones, fue interpretado por el mercado como una señal de mayor solidez financiera y contribuyó a mejorar las expectativas sobre la capacidad de pago del país.

En este contexto, el indicador elaborado por JP Morgan se ubicó en torno a los 519 puntos básicos, tras haber tocado mínimos intradiarios cercanos a los 515 puntos. Aunque todavía se mantiene por encima del umbral de los 500 puntos, el descenso marca un avance relevante respecto de semanas previas y lo acerca a niveles que no se observaban desde comienzos de año.

El movimiento se dio en paralelo a las gestiones del equipo económico en Washington, donde el ministro de Economía Luis Caputo mantuvo reuniones con autoridades del Banco Mundial y otros organismos en el marco de los encuentros de primavera del FMI.

El objetivo central es asegurar financiamiento y garantías que permitan afrontar vencimientos de deuda por más de US$ 4.000 millones previstos para julio, sin recurrir a las reservas del Banco Central.

Además del posible respaldo del Banco Mundial, el esquema en negociación incluye aportes adicionales de organismos como el FMI, el BID y la CAF. Estos fondos podrían utilizarse como avales para acceder a financiamiento en mejores condiciones, reduciendo el costo de refinanciación y fortaleciendo la confianza de los inversores. @@FIGURE@@

“Con este aval, el Gobierno espera reemplazar deuda costosa por financiamiento con tasas significativamente más bajas en el mercado global. La iniciativa representa un paso clave para estabilizar las cuentas externas y consolidar la reinserción del país en el sistema financiero internacional tras años de incertidumbre”, comentó Ignacio Morales, director de Inversiones en Wise Capital.

La situación es vista por los operadores como una etapa de consolidación del programa macroeconómico del Gobierno, así que las miradas del mercado se enfocan más en la capacidad de acumular reservas por parte del Banco Central así como en la estrategia de roll-over a fin de que el riesgo país pueda seguir comprimiendo.

“Despejar los vencimientos de deuda en dólares más cortos sería un importante evento para transitar un 2027 electoral con menores necesidades de financiamiento, y además sería ampliamente valorado por inversores”, indicó el economista Gustavo Ber,

La mejora del riesgo país también fue impulsada por la desescalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán, ya que el Estrecho de Ormuz se abrió tras la tregua en el Líbano.

“El contexto internacional jugó a favor, con compresión de spreads emergentes y una mejora en el apetito por riesgo tras la tregua (transitoria) en Medio Oriente. Los bonos argentinos acompañaron este movimiento: la curva volvió a rendir un dígito en todos sus tramos y el riesgo país descendió hacia la zona de 500 puntos básicos”, indicaron desde Criteria.

Sin embargo, pese a la mejora reciente, los analistas coinciden en que, si bien el respaldo de organismos internacionales es un paso positivo, no resulta suficiente por sí solo para normalizar completamente el acceso al crédito externo.

Para lograrlo, el riesgo país debería descender hacia la zona de los 370 puntos básicos, un nivel que permitiría emitir deuda a tasas más sostenibles en los mercados internacionales.