En los últimos diez años, las acciones de Alphabet (GOOGL) devolvieron US$ 357.000 millones a sus inversores, a través de pagos en efectivo por dividendos y recompras de acciones. Veamos algunas cifras y cómo se compara esta capacidad de pago con la de otras empresas que lideran el mercado en retorno de capital.
Curiosamente, las acciones de GOOGL ocuparon el tercer lugar histórico en el total devuelto a los accionistas.
¿Por qué esto debería interesarte? Porque tanto los dividendos como las recompras son retornos de capital directos y concretos para quienes invierten. Además, reflejan la confianza de la gerencia en la solidez financiera de la compañía y en su capacidad para generar flujo de caja de manera sostenida.
Hay otras acciones con características similares. A continuación, un ranking con las 10 empresas que más capital devolvieron a sus inversores, sumando dividendos y recompras.
Las diez principales acciones por rentabilidad total para el accionista
¿Qué se puede observar? El capital total devuelto a los accionistas, medido como porcentaje de la capitalización bursátil actual, parece tener una relación inversa con las expectativas de crecimiento de las reinversiones. Acciones como Meta (META) y Microsoft (MSFT) muestran una expansión mucho más rápida y previsible en comparación con el resto, aunque devolvieron una proporción sensiblemente menor de su capitalización bursátil a quienes invierten.
Esa es la otra cara de las rentabilidades de capital elevadas. Aunque resultan atractivas, vale la pena hacerse una pregunta clave: ¿estoy resignando crecimiento y solidez en los fundamentos? Con eso en mente, repasemos algunos números de GOOGL.
Fundamentos de Alphabet
- Crecimiento de los ingresos: 13,4 % en los últimos 12 meses y 11,0 % en promedio de los últimos 3 años
- Generación de efectivo: Casi 19,1% de margen de flujo de efectivo libre y 32,2% de margen operativo LTM.
- Shocks recientes en los ingresos: el crecimiento anual de ingresos más bajo de GOOGL en los últimos tres años fue del 5,3%.
- Valoración: Las acciones de Alphabet se comercializan a una relación precio-beneficio de 23,6.
*LTM: Últimos doce meses
La tabla ofrece un buen panorama sobre qué se puede esperar de las acciones de GOOGL. Ahora bien, ¿qué pasa con los riesgos asociados?
Riesgo histórico
Google tampoco estuvo exento de retrocesos. Durante la crisis financiera global, sus acciones cayeron cerca de 65%; en medio del shock inflacionario, bajaron 44%, y durante la pandemia de Covid, retrocedieron 31%. Incluso en la corrección de 2018 registraron una caída superior al 23%. Más allá de la solidez de sus fundamentos, estos números muestran cuán vulnerables pueden ser incluso las mejores acciones cuando el mercado cambia.
Con información de Forbes US.