Tras la ola de informes de ganancias que presentaron las compañías de seguros de salud durante el verano estadounidense, las acciones subieron y, por ahora, los costos parecen estar bajo control.
UnitedHealth Group, el holding de UnitedHealthcare, la mayor aseguradora de salud del país, reportó más de US$ 5.000 millones en ganancias netas durante el segundo trimestre. El resultado se registró en un período en el que el índice de gastos médicos del grupo mantuvo su tendencia a la baja.
"El índice de gastos médicos del segundo trimestre de 2026 fue del 86,7% en comparación con el 89,4% del segundo trimestre de 2025", indicó la compañía sobre este indicador, que representa el porcentaje de los ingresos por primas destinados a cubrir los gastos médicos. "La disminución interanual se debió al diseño de los beneficios, a la disciplina en la fijación de precios, a la composición de la cartera de miembros y a las iniciativas de gestión de costos médicos", explicó.
Esta semana, las acciones de UnitedHealth cotizaron cerca de los US$ 400, un aumento superior al 30% frente al mismo período del año pasado. Las acciones de CVS Health, dueña de la gigante aseguradora Aetna, también registraron un avance de más del 30% desde el verano pasado.
CVS, al igual que UnitedHealth, cuenta con activos diversificados que incluyen la gestión de beneficios farmacéuticos, es decir, la administración de las prestaciones vinculadas con medicamentos, y proveedores de atención médica.
No hace mucho, los analistas de Wall Street especulaban con que la estrategia de integración vertical de ambas compañías pronto quedaría en el pasado. Sin embargo, ninguna dio señales de abandonar su apuesta por controlar tanto proveedores de atención médica como aseguradoras que financian esos servicios.
Las acciones de otras aseguradoras, entre ellas Centene y Humana, también registraron subas significativas. Las acciones de Centene se duplicaron con creces en el último año y esta semana cotizaron cerca de los US$ 65, frente a los US$ 30 de la semana pasada. Por su parte, las de Humana superaron los US$ 380, más del doble de su valor hace cinco meses.
El desempeño de Centene, que reportó ganancias netas de más de US$ 1.000 millones en el segundo trimestre, y de Humana resultó particularmente importante para el sector de los seguros de salud, ya que ambas compañías cuentan con una amplia gama de planes subsidiados por el gobierno y suelen brindar cobertura a pacientes con cuadros clínicos más complejos.
Pero la mejora de los costos para las aseguradoras también trajo dificultades para quienes tienen cobertura a través de estos planes. La mayoría de estas compañías ya abandonó mercados poco rentables o regiones del país donde, según explicaron, no cuentan con redes adecuadas de médicos y hospitales para brindar cobertura a bajo costo. Cuando salen de esos mercados, los afiliados deben elegir otro plan durante el período de inscripción abierta del otoño en Estados Unidos y podrían perder el acceso a su médico o a su hospital habitual.
Durante la presentación de resultados del segundo trimestre de Humana, los ejecutivos anunciaron que, una vez más, realizarán "desvinculaciones selectivas de planes" para el año de cobertura de salud 2027, es decir, retirarán determinados planes de algunos mercados. Si bien otras compañías todavía no confirmaron medidas similares, se espera que también las adopten ante la presión que generan los costos en el sector.
"Nuestra previsión de expansión de márgenes para 2027 se verá favorecida por nuestro continuo trabajo en excelencia clínica y eficiencia operativa, así como por los ajustes en las prestaciones y la salida de planes estratégicos", declaró Celeste Mellet, directora financiera de Humana, hace un mes, durante la presentación de resultados del segundo trimestre de la compañía.
"Para 2027, prevemos que la salida de estos planes afectará a aproximadamente 600.000 afiliados, aunque trabajaremos para recuperar una parte significativa de ese volumen, como hicimos en 2025", precisó.
Pero no todas las aseguradoras optaron por abandonar los mercados en los que operan. Oscar Health, por ejemplo, vende cobertura individual bajo la Ley de Cuidado de Salud Accesible, también conocida como Obamacare, e ingresó este año en nuevos mercados con buenos resultados.
Sus acciones se triplicaron en los últimos seis meses. El lunes por la tarde, en la Bolsa de Nueva York, cotizaron cerca de US$ 32, frente a los US$ 11 que registraban en marzo. También reportó una ganancia de US$ 361 millones en el segundo trimestre y superó los US$ 1.000 millones en ingresos netos en los primeros seis meses del año, gracias al aumento de afiliados a sus planes de salud y a la reducción de los costos médicos.
*Esta nota fue publicada originalmente en Forbes.com.
