El oro y la plata registraron fuertes caídas este miércoles después de que la inflación de Estados Unidos superara las previsiones de los analistas. El dato reforzó las expectativas de una suba de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE.UU. en su reunión del 28 de octubre. Ambos metales quedaron cerca de sus precios más bajos en dos meses y medio.

A las 11 de la mañana, hora argentina, los futuros del oro caían 1,6% y cotizaban a US$ 4.111, mientras que el oro al contado retrocedía 1,5%, hasta los US$ 4.093,84. La semana pasada, los futuros también registraron una baja puntual que los llevó por debajo de US$ 4.100.

La plata sufrió pérdidas más pronunciadas. Sus contratos de futuros bajaron 5,2% hasta US$ 56,42, y el precio al contado descendió más de 5,3% hasta US$ 56,28. Con ese retroceso, el metal alcanzó su cotización más baja desde fines de julio.

Una inflación superior a la prevista

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos aumentó 0,6% en septiembre y acumuló una variación interanual de 3,7%, de acuerdo con los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales de dicho país. La cifra anual quedó por encima del 3,6% que esperaba el mercado.

Por su parte, la inflación subyacente, que excluye los alimentos y la energía, avanzó 0,3% mensual y 2,6% interanual. Las dos mediciones superaron las estimaciones, ubicadas en 0,2% y 2,5%, respectivamente. Los precios de la energía explicaron buena parte de la aceleración del índice general: el gas aumentó un 9,1% en septiembre y acumuló una suba del 34,2% en un año.

A la presión sobre los metales preciosos se sumó el fortalecimiento del dólar estadounidense. La moneda avanzó casi 0,7% este miércoles y se acercó a su nivel más alto de los últimos 18 meses, otro de los factores que pesaron sobre las cotizaciones.

Qué espera el mercado de la Reserva Federal

La herramienta FedWatch de CME Group asignaba el miércoles por la mañana una probabilidad del 53,7% de una suba de tasas en la reunión de la Reserva Federal del 28 de octubre. Antes de conocerse el informe de inflación, esa posibilidad era de apenas 22%, según informó Reuters.

Ole S. Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank, afirmó que los metales estaban "bajo presión" tras el repunte de la inflación. Según explicó, los datos incrementaron las especulaciones sobre una posible suba de tasas de interés ya en la próxima reunión de la autoridad monetaria estadounidense.

Hansen consideró que una decisión de ese tipo sería "muy controvertida" por la cercanía de la reunión con las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos y por la sensibilidad política que rodea a la política monetaria. También advirtió que la Fed podría quedar atrapada entre la defensa de su credibilidad frente a la inflación y el riesgo de ser acusada de interferencia política.

El viernes, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, tiene previsto intervenir en las reuniones del Fondo Monetario Internacional (FMI) y del Banco Mundial en Bangkok, Tailandia. Warsh participará en una conversación con Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI.

El retroceso del miércoles alejó aún más a los metales de sus máximos históricos de enero. En aquel mes, la plata superó los US$ 120, mientras que el oro alcanzó un récord de US$ 5.600. Esas cotizaciones estuvieron impulsadas por la caída de las tasas de interés, la demanda de metales por parte de las industrias tecnológicas y las tensiones internacionales.

*Esta nota fue publicada originalmente en Forbes.com.