Horacio Marín llega al Forbes Studio de la Quinta Avenida luego de una Argentina Week donde el sector energético captó la mayor parte del interés de los inversores extranjeros a raíz de la guerra en Medio Oriente. 

“Fue un evento extraordinario. Se nota mucho el interés porque Argentina es un proveedor seguro alejado de la zona de conflictos”, dice el presidente de YPF en sus últimas horas en Nueva York donde, un año atrás, le había anticipado a Forbes que el precio del crudo iba a repuntar, en contra de lo que sostenía la mayoría de los analistas.

Ahora, vuelve a prevalecer su optimismo y prevé una normalización de la situación geopolítica que haga retroceder el barril hasta un rango de entre US$ 70 y US$ 82 dólares. “Ese es un número de equilibrio lógico sin el efecto transitorio de la guerra”, explica en el ciclo NY Sessions en una entrevista donde habla de las inversiones que se vienen en el marco del RIGI, el impacto de la guerra en los precios del combustible y sus objetivos para este 2026.

¿Cómo estuvo esta semana con la Argentina Week y las reuniones en este centro financiero global?

Se pudieron mostrar todas las oportunidades que tiene el país. Estuvo muy bien organizado y fue relevante contar con la presencia del presidente, muchos ministros y el titular del Banco Central, quienes realizaron exposiciones muy claras sobre el rumbo de Argentina. Para el inversor extranjero es fundamental ver la importancia del RIGI y los cambios hacia la apertura, la seguridad jurídica y la seguridad cambiaria. Desde el punto de vista de YPF, estamos trabajando con nuestros socios, ENI y XRG, para terminar los documentos del project finance. Hay muchísimo interés en el financiamiento para el proyecto de Argentina GNL.

Se menciona que este será el project finance más grande de la historia de América Latina. ¿Es así?

Sí, así me lo confirmaron tres bancos. Es un proceso largo porque no solo será financiamiento bancario puro, sino que también intervendrán las ECAs (bancos de desarrollo). Este año será clave para lograr la decisión final de inversión (FID). Cuando hicimos el oleoducto pensamos que era el más grande de Argentina, pero este proyecto de GNL es casi diez veces superior en magnitud. Me sorprendió que fuera el más grande de toda Latinoamérica, superando incluso escalas de países como Brasil o México.

Cuesta creerlo porque el financiamiento siempre fue una complejidad para cualquier proyecto argentino. Y encima ahora tenemos la incertidumbre de la guerra.

Hay muchísimo interés porque, ante los conflictos en Medio Oriente y entre Rusia y Ucrania, el suministro seguro pasó a ser prioritario. Argentina está lejos de esas zonas de conflicto, tiene acceso a dos océanos y cuenta con recursos robustos. Con este proyecto, Argentina podría convertirse en el sexto país exportador del mundo a valores de hoy. No vamos a ser el 80% del suministro mundial, pero será un hub de GNL inmenso.

Respecto a la infraestructura, ¿qué detalles puede dar sobre los barcos de licuefacción?

En una primera etapa vendrán dos barcos para 12 millones de toneladas y queremos empujar una expansión de otros 6 millones. Son barcos de más de 400 metros de largo por 80 de ancho, básicamente una fábrica del tamaño de cuatro canchas de fútbol. Con ENI tenemos una complementariedad extraordinaria: ellos son especialistas en floating y nosotros en el upstream. No buscamos solo ser los más grandes, sino tener el proyecto más rentable. Aún no hemos firmado el contrato de construcción, pero internamente ya sabemos quiénes lo harán entre las opciones de China y Corea del Sur.

Pasando al precio del crudo, ¿qué valores imagina para el resto del año dado el contexto geopolítico?

Actualmente el precio está afectado por lo que sucede en el estrecho de Ormuz, por donde pasa un porcentaje de exportación mundial altísimo. Si la evacuación de crudo se bloquea, el impacto de la escasez genera pánico y sube el precio. Sin embargo, creo que el estrecho de Ormuz se va normalizar y el petróleo debería bajar. Para mi, va a estabilizarse en una banda entre 70 y 82 dólares. Ese es un número de equilibrio lógico para que, sin el efecto transitorio de la guerra, la industria y los proyectos de GNL de gas seco sean rentables.

¿Notaste más el interés por Argentina luego del inicio del conflicto en Medio Oriente?

Sí, lo noté en las reuniones con los bancos. Yo estuve la semana pasada acá y se nota el interés como proveedor seguro. Desde el punto de vista geopolítico, a los proyectos de Argentina les viene bien esto.

Imaginate si ahora estuvieran operativos el VMOS y los barcos de GNL.

Bueno, pero va a pasar. Yo me acuerdo que decían lo mismo con la guerra de Rusia y Ucrania. Yo sé que no debería haber más guerras, pero la vida es cíclica. Lo importante es que a partir del 2030, cuando haya un ciclo de precios altos Argentina los va a poder capturar.

¿Cómo va a impactar esta situación en el precio del combustible?

Tenemos lo que llamo un "acuerdo honesto" con la gente. YPF es una empresa privada que debe maximizar valor para sus accionistas, pero no vamos a otorgar subsidios ni tampoco a especular. Trasladamos exactamente la afectación que tienen los precios internacionales de forma transitoria, sin tomar ventajas inmorales. Si el precio internacional se vuelve permanente, entonces se termina transformando en un nuevo precio relativo en el mercado local.

Ya que tocamos el sector del downstream y las estaciones de servicio. Últimamente anunciaron varios acuerdos con diferentes marcas para mejorar la calidad de la gastronomía. ¿Hay más novedades en ese camino?

Estamos segmentando en tres categorías principales y dos nichos: YPF Black (premium), la tradicional y Refi Plus. Los nichos son YPF Móvil para zonas turísticas y Bigfoot para camioneros. En las estaciones Black, acordamos con el chef Mauro Colagreco para ofrecer platos y hamburguesas de altísima calidad. También trabajamos con McDonald’s para que la experiencia sea completa para toda la familia. El objetivo es que la gente elija YPF por la experiencia y, algo fundamental para mí, es tener los baños limpios. Esa es la clave de las estaciones de servicio. Mi deseo es federalizar esto y tener al menos una estación Black en cada provincia. Me contaban, por ejemplo, de chicos en el interior que pedían que les trajeran hamburguesas de McDonald's en avión; ahora queremos que las tengan ahí.

¿Cómo se traduce todo este despliegue de proyectos en puestos de trabajo reales?

Estimamos que todos estos proyectos generarán más de 60.000 puestos de trabajo en total cuando se suma el upstream en la cuenta. La actividad se irá generando en los próximos 3 o 4 años a medida que avancen obras como los gasoductos de 36 y 48 pulgadas, el oleoducto Vaca Muerta Sur y las estaciones de bombeo. Habrá una actividad de construcción de infraestructura única.

El otro día en el marco de la Argentina Week, Marcelo Mindlin anunció un RIGI de 4.500 millones para Pampa. ¿Cuál es la magnitud del RIGI que presentará YPF para el upstream y toda la perforación de pozos en Vaca Muerta?

Vamos a aplicar el RIGI a todos los proyectos que podamos. Yo hablé de inversiones de más de 100.000 millones de dólares, pero la cifra es bastante más alta. Si tomamos las locaciones auditadas que tiene YPF, que son unas 16.000, estamos hablando de 220.000 millones de dólares. Es algo gigante y el 70% de eso aproximadamente puede entrar en el RIGI. En abril del año que viene haremos un update en la Bolsa de Nueva York sobre estos resultados de largo plazo.

¿Qué otros objetivos tiene para este año más allá del GNL y el VMOS que ya las mencionaste como dos de los pilares de la empresa?

Un objetivo importante es democratizar el acceso a las acciones de YPF a través de un split. Estamos analizando que la gente pueda comprar acciones directamente desde nuestra aplicación sin necesidad de una cuenta comitente compleja. Queremos que nuestros consumidores puedan ser socios de la empresa. También estamos consolidando la operación en tiempo real para aumentar la productividad y limpiando el balance, saliendo de campos maduros convencionales para enfocarnos en el no convencional. Ya logramos salir de 45 de las 48 áreas que nos propusimos, lo cual ha sido un éxito rotundo gracias a la colaboración de los gobernadores.