Alex Milberg Director
Desde el Forbes Studio en la Quinta Avenida, Federico Tomasevich, presidente de Puente y uno de los principales referentes regionales en banca de inversión y mercado de capitales, trazó su propio balance de la Argentina Week y adelantó los desafíos de la economía argentina para lo que viene.
El dato más llamativo que Tomasevich pone sobre la mesa es la magnitud del respaldo explícito de la diplomacia y el capital estadounidenses hacia el proceso económico argentino. Según el banquero, el nivel de alineamiento de los voceros de Washington, desde el Secretario de Estado hasta el cuerpo diplomático y directivos como Jamie Dimon, es algo que generalmente no sucede de forma tan abierta.
"El compromiso de Estados Unidos con lo que está sucediendo en la Argentina es muy, muy importante, extremadamente importante. Y Estados Unidos quiere hacerlo notar a través de sus voceros. Eso generalmente no sucede así, no es algo común", sentencia Tomasevich, marcando que el país dejó de ser un simple punto en el mapa regional para transformarse en una prioridad estratégica para el Departamento de Estado y los centros financieros.
La Argentina Week funcionó como un escaparate de altísimo nivel donde se evidenció un cambio de paradigma en el mundo de los negocios. Tomasevich destaca que, a diferencia de las conferencias tradicionales donde suelen asistir mandos medios, en esta oportunidad el protagonismo lo recuperaron los dueños de las compañías.
"Esta conferencia la empezamos a pensar diciendo: vamos a convencer a que vengan los dueños o los CEO de las compañías. Y eso tracciona que después tengas inversores de buena calidad, porque si vos tenés al dueño de la compañía y no están acostumbrados los inversores a verlos, te hace todo más fácil", explica. Esta vuelta del "dueño emprendedor" es un fenómeno que Tomasevich identifica en toda Latinoamérica, donde las grandes fortunas locales están reinvirtiendo en sus países, rompiendo con el viejo esquema de las corporaciones transnacionales sin rostro.
Un punto crítico de la conversación fue la velocidad y la profundidad de las inversiones en la economía real. Tomasevich separa los ciclos de moda de las realidades estructurales. Para él, Argentina está volviendo a ser un mercado emergente vital con una matriz económica renovada, donde la economía del conocimiento y la energía juegan roles centrales. A continuación, un pasaje clave que ilustra su visión sobre la competitividad:
Forbes: ¿Crees que van a llegar rápido las inversiones a la Argentina sacando energía, que es un rubro muy tentador?
Federico Tomasevich: Mercados emergentes son ciclos, y Argentina está volviendo a ser un mercado emergente muy importante durante muchos años, con una economía distinta, en un mundo distinto. Minerales, gas, agricultura; todo eso es conocido y los números son muy importantes. Esas inversiones están llegando a esas industrias y después tenés una transición lógica que sucede en el resto de los países hacia industrias más competitivas por logística o conocimiento.
El banquero profundiza en un cambio estructural que está pasando desapercibido para el gran público, pero que es vital para los inversores de largo plazo: el mercado de tierras. Loketek resalta un decreto de la administración Milei que elimina restricciones para la compra de tierras por parte de extranjeros, lo cual abre la puerta a los fondos soberanos más grandes del mundo, especialmente los de Medio Oriente. "Si pueden invertir fondos soberanos en toda la cadena productiva argentina, te cambia el escenario de la productividad porque podrías tener inversión de escala que en manos privadas particulares es muy difícil que suceda", analiza. Compara la situación con Brasil, donde la tierra productiva vale tres veces más debido a la presencia de estos inversores institucionales, lo que generaría una "creación de riqueza astronómica" en Argentina si el ciclo se consolida.
Tomasevich también aborda la eterna preocupación por la generación de divisas. Con los sectores de gas, minería y agro funcionando plenamente, proyecta un escenario de abundancia que el país no conoce hace décadas. "Vas a tener un excedente de dólares muy importante", asegura, minimizando la preocupación que algunos sectores financieros muestran por las bandas cambiarias o la brecha. Para el inversor de economía real, el tipo de cambio puntual es una anécdota frente al valor de los activos. "A nadie le está preocupando el tipo de cambio flotante en el mundo de los inversores de economía real. La mayor preocupación hoy es encontrar oportunidades que hagan sentido económico", aclara, poniendo como ejemplo que quien invierte en una mina de oro mira el valor de la onza a 25 años y no la restricción cambiaria de los próximos seis meses. @@FIGURE@@
En el plano personal, tras 30 años en el mercado financiero, Tomasevich reflexiona sobre el manejo de la ansiedad y el estrés en una era de sobreoferta informativa. "Empecé a trabajar en el 94. A los 22 creo que fui presidente de Puente y fue un viaje constante con distintos ciclos. Si tuviera que darle un consejo al Federico de hace 30 años, sería uno solo: paciencia", confiesa.
Esa misma paciencia es la que recomienda a los inversores que buscan rentabilidad en el equity argentino. Para el banquero, la clave está en no buscar solo el flujo inmediato, sino la apreciación de capital en sectores estratégicos. "Argentina, Argentina y Argentina. Y sobre todo economía real. Creo que ahí va a estar el gran diferencial de la Argentina", enfatiza.
El cierre de la charla permite vislumbrar un optimismo cauteloso pero sólido sobre el contexto internacional. A pesar de las guerras y la volatilidad, Tomasevich cree que el escenario global favorece al país por dos razones técnicas: las tasas internacionales no subirán de forma agresiva y los precios de los commodities se mantendrán elevados. "Soy auspicioso para la región y en particular para Argentina. La política afecta expectativas y estas afectan precios. En Argentina el ruido político te genera enormes cambios, pero si las políticas actuales tienen continuidad, el ciclo será largo".