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Por qué los pequeños inversores están haciendo temblar a Wall Street y a los grandes fondos

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Hicieron añicos los pronósticos de grandes expertos y dispararon las acciones de la cadena de videojuegos GameStop, BlackBerry y AMC. Quiénes son estos revolucionarios que pusieron en jaque a fondos como Melvin Capital, que está proyectada en bancarrota para la semana que viene.

28 Enero de 2021 12.30

“Estamos muy jodidos", aseguran desde Melvin Capital, la compañía estadounidense de gestión de inversiones con sede en Nueva York. La historia atípica de cómo Reddit logró torcer varios pronósticos de los expertos de Wall Street es un recordatorio de cómo los tiempos están cambiando también en el mundo de las finanzas.

Todo comenzó con un grupo de usuarios de Reddit, foro digital donde se dan debates sobre la Bolsa, quienes hicieron que las acciones de GameStop, una cadena que vende videojuegos en formato físico en EE.UU., se dispararan hasta un 144%, burlándose así de los pronósticos de varios analistas que auguraban una caída en el valor de la acción. 

Fuente: Forbes.com

Por la pandemia y el auge digital, muchos se apuraron por anunciar la desaparición de GameStop, incluso comparándola con lo que sucedió con BlockBuster y su decadencia total con el arribo de las plataformas de streaming. Por este motivo, la acción de GameStop ganó mucho lugar en lo que es la apuesta “en corto”: muchos fondos esperando que sucediera lo que parecía inevitable y la compañía terminara de caer.

Sin embargo, los usuarios de Reddit torcieron la historia y dijeron 'eso no va a suceder'. Y así fue: comenzaron a comprar acciones de GameStop, que pasó de haber comenzado el año en US$ 17 a llegar a los US$ 300 el miércoles por la tarde.

El martes, antes de la apertura de los mercados en Nueva York, un tuit de Elon Musk, en el que solo escribió “GameStonk” generó una oleada de compras que llevó a la acción de GameStop en la preapertura del mercado a U$S 365,42.

“WallStreetBets (como se llama el subforo de Reddit) está haciendo caer a Wall Street por sí solo. El poder para el maldito pueblo. Estoy muy orgulloso de todos nosotros, retardados analfabetos", escribió uno de los usuarios del foro, enlazando a una noticia que explicaba que los "vendedores en corto" de GameStop habían perdido US$ 1.600 millones.

Pero GameStop fue solo el primer caso. Después llegó el turno de BlackBerry, la cadena de cines AMC y la minorista Bed Bath & Beyond, donde los usuarios de Reddit también plantaron bandera. BlackBerry, por ejemplo, vio cómo se triplicaba su valor en pocos días. En poco más de veinte días pasó de los US$ 6,68 -lo que valía a principio del mes- a los US$ 18,81 actuales.

Wall Street Bets y sus prácticamente tres millones de usuarios se dieron cuenta de la cantidad de "cortos" que tenía Melvin Capital en empresas como GameStop o la cadena de cines AMC y, a base de comprar sus acciones y elevar su valor de forma estratosférica, tumbaron esas operaciones. En Melvin Capital, la compañía que más acciones de este tipo tenía, está proyectada en bancarrota para la semana que viene explicaron desde un sitio especialista en Wall Street.

Las acciones que los usuarios de Reddit están bombeando

Al igual que GameStop, AMC o BlackBerry, muchas de las acciones que impulsan el comercio de Reddit se encuentran entre las más cortas del mercado, incluidas Bed Bath & Beyond, Ligand Pharma y National Beverage Corp, que subieron un 28%, 18% y 36% el miércoles por la tarde mientras el mercado en general lucha por mantenerse a flote. 

De las 10 acciones más cortas -como porcentaje de las acciones disponibles para negociar-, ocho de ellas registraban ganancias porcentuales de dos dígitos el miércoles, incluidas FuboTV, Tanger Factory Outlets y Tootsie Roll Industries. Sin embargo, algunas acciones favorecidas por la multitud de Reddit ya están revirtiendo sus ganancias: la cadena de televisión AMC Networks, que no debe confundirse con el operador de cine, bajó  un asombroso 20% después de subir casi un 37% durante la semana pasada.

Mientras tanto, Pitney Bowes, que subió un 93% la semana pasada, bajó un 25%. Nokia, BlackBerry e incluso BlockBuster en bancarrota son otras firmas muy en corto que registran máximos inusuales en el volumen de operaciones, con un aumento del 35%, 45% y 180%, respectivamente.

El genio de los fondos de cobertura que inició el rally de GameStop

En abril, el Dr. Michael Burry, el inversionista de fondos de cobertura que ganó millones en corto en hipotecas de alto riesgo durante la crisis de 2008, hizo un juego audaz en las profundidades de la pandemia del coronavirus. El fondo de cobertura de Burry, Scion Asset Management, reveló que compró el 5,3% del minorista de videojuegos GameStop entre US$ 2 y US$ 4.2 por acción, gastando alrededor de US$ 15 millones en total.

Michael Burry.

La jugada de Burry fue instar a GameStop a usar su efectivo para recomprar acciones, potencialmente retirando la mitad de sus acciones en circulación. En una carta redactada con rigor a la junta directiva de GameStop, Burry pidió a la compañía que agotara su autorización de recompra de US$ 300 millones. En el momento de su carta, la capitalización de mercado total de GameStop era de sólo US$ 300 millones.

El juego de Burry ayudó a desencadenar una de las operaciones más locas y fuera de control en la historia financiera, que generó  miles de millones de dólares en ganancias en papel para algunos inversionistas, incluidos muchos especuladores aficionados, y causó pérdidas que pueden ser miles de millones para algunos de los fondos de cobertura más sofisticados.

El consiguiente aumento en las acciones de GameStop creó una contracción que recuerda al aumento de Volkswagen en 2008 a una capitalización de mercado de medio billón de dólares durante la profundidad de la crisis de 2008, que generó alrededor de US$ 30 mil millones en pérdidas de fondos de cobertura.

El freno a la especulación

Después de facilitar gran parte del caos, las populares corredurías en línea Robinhood e Interactive Brokers prohibieron el comercio de las acciones de memes que desencadenaron la alucinante recuperación de Reddit en acciones fuertemente en corto por la élite de Wall Street.

"A la luz de la reciente volatilidad", dijo Robinhood este jueves que está restringiendo el comercio de acciones de memes, incluidas GameStop, AMC Entertainment, BlackBerry y Bed Bath & Beyond, todos entre los que ven ganancias asombrosas esta semana a medida que los operadores de Reddit aumentan los precios con compras masivas.

Otras acciones que ahora están prohibidas en la plataforma incluyen Koss Corporation, Express, Nokia y Naked Brand; Robinhood dijo que solo estaba permitiendo que se cerraran esos puestos y no especificó cuánto tiempo durarían las restricciones.

Interactive Brokers también prohibió el comercio de opciones para muchas de las mismas acciones (AMC Entertainment, BlackBerry, Express, GameStop y Koss), permitiendo únicamente la liquidación de dichas posiciones; la empresa también exige que las posiciones largas estén totalmente cubiertas y un margen del 300% para las posiciones cortas "hasta nuevo aviso".

Las acciones de GameStop y AMC se estában hundiendo un 25% y un 33%, respectivamente, este jueves por la mañana.

"Monitoreamos continuamente los mercados y hacemos cambios cuando es necesario", dijo Robinhood en un comunicado. "A la luz de la volatilidad reciente, estamos restringiendo las transacciones de ciertos valores al cierre de posiciones solamente ... En medio de una volatilidad significativa del mercado, es importante que ayudemos a los clientes a mantenerse informados"

"No creemos que esta situación desaparecerá hasta que las bolsas y los reguladores detengan o pongan ciertos símbolos en liquidación solamente", dijo Interactive Brokers, agregando que "continuará monitoreando las condiciones del mercado y puede agregar o eliminar símbolos" como lo considera justificado. La SEC dice que está "monitoreando" la situación, pero no brindó información adicional.

Según un nuevo informe de Harvard College Consulting Group, el 31% de los inversores menores de 24 años buscan "hacer dinero rápido", mientras que aproximadamente el mismo porcentaje usa Reddit para informar el comercio. Solo alrededor del 58% de ellos obtienen ingresos y una gran mayoría (65%) de los que buscan "hacer dinero rápido" no logran generar nada en absoluto.

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