El mercado de capitales estadounidense se prepara para dar un nuevo paso hacia una operatoria prácticamente continua. Nasdaq confirmó su plan para extender la negociación de acciones estadounidenses a 23 horas por día, cinco días a la semana, una transformación que busca responder a la creciente demanda internacional de operar activos en distintos husos horarios.

La iniciativa, que espera la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), contempla la incorporación de una nueva sesión nocturna.

El esquema mantendrá la operatoria diurna entre las 4 y las 20 horas del Este de Estados Unidos y sumará una sesión nocturna desde las 21 hasta las 4 del día siguiente. De esta manera, quedará solamente una hora de interrupción entre ambas sesiones.

La puesta en marcha está prevista para diciembre de 2026, sujeta a la preparación de la infraestructura de mercado, incluidos los sistemas de procesamiento y liquidación.

Esta propuesta está respaldada por cifras, ya que las tenencias extranjeras de acciones estadounidenses alcanzaron los US$ 17 billones a mediados de 2024, un 97% más que en 2019, un aumento que Nasdaq quiere captar directamente en lugar de cederlo a plataformas que ya operan las 24 horas.

El movimiento representa un cambio relevante en la estructura tradicional de los mercados accionarios. Según el consultor Fernando Villar, también refleja una tendencia que ya se consolidó en el universo de los activos digitales.

“El mercado de capitales en general está copiando algunos aspectos positivos que tiene el mercado cripto. Ejemplo, la cotización 24/7”, señaló Villar.

Aunque Nasdaq no llegará todavía a una operatoria de 24 horas los siete días de la semana, el especialista considera que la ampliación de horarios es positiva porque permite una mayor participación y facilita el acceso de inversores de diferentes regiones.

Sin embargo, también advierte sobre uno de los principales desafíos: la liquidez. “Naturalmente va a haber momentos donde haya mucho volumen de operatoria y momentos que no”, explicó. En particular, estimó que el horario nocturno probablemente concentre un volumen inferior al de las sesiones tradicionales, algo que podría afectar la conveniencia de operar en determinados momentos.

Desde el punto de vista tecnológico, en cambio, no observa grandes obstáculos. Los brókers internacionales ya cuentan con sistemas preparados para operar de manera automatizada y prácticamente continua, por lo que la extensión horaria no debería representar un problema operativo significativo.

La situación es diferente para el mercado argentino. Villar consideró que extender los horarios locales sería bastante más complejo debido a la dinámica de liquidación de las operaciones y otros procesos vinculados con la infraestructura del mercado. No obstante, dejó abierta la posibilidad de que Argentina siga la tendencia si el modelo de negociación extendida se convierte en un estándar internacional.

Galicia, una argentina que podría beneficiarse

El impacto también podría sentirse en las compañías argentinas que cotizan en Estados Unidos. Entre ellas aparece Grupo Financiero Galicia, cuyos títulos tienen cotización en Nasdaq. “Con respecto a Galicia, cotiza en Nasdaq, con lo cual ahí naturalmente podría llegar a extender su operatoria”, indicó Villar.

La importancia no estaría solamente en permitir negociar el activo durante más horas. Para las acciones argentinas, la cotización en Estados Unidos funciona además como una referencia para el mercado local.

Según el especialista, una operatoria más extensa permitiría tener una noción prácticamente constante sobre la dirección que están tomando determinados activos argentinos frente a noticias o acontecimientos que impacten sobre sus precios.

De todos modos, el efecto inmediato sobre la bolsa porteña sería limitado. Mientras el mercado local mantenga sus horarios actuales, la extensión de Nasdaq no modificaría demasiado el volumen ni la operatoria habitual en Argentina.