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Las operaciones en dólares del circuito formal se desplomaron 87%: los motivos

Franco Della Vecchia

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Los números reflejan un contexto en el que el mercado alternativo es más atractivo para ir hacia el dólar. Un breve recorrido: qué sucedió con la divisa norteamericana durante la gestión de Fernández.

29 Marzo de 2021 12.00

Atrás quedaron los días del dólar 'puré', una de las maniobras a la que echaban manos los ahorristas para aprovechar la diferencia entre el dólar oficial y el Blue. Los nuevos impuestos que pesan sobre la compra de la divisa norteamericana y el cupo de los US$ 200 hicieron que se volviera poco atractivo operar en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC).

En los últimos seis meses, la cantidad de personas que operó en el MULC se redujo un 87%. Según el último informe del Banco Central, en febrero fueron cerca de 536.000 personas las que compraron de forma neta US$ 157 millones en el mercado oficial, fundamentalmente dólares estadounidenses. 

La cantidad de compradores representó una baja mensual del 28,9% en comparación con los 754.000 de enero y del 86,6% respecto de agosto de 2020, cuando fueron 4 millones los que adquirieron dólares a través del Mercado Único.

El desplome del dólar paralelo hizo que hoy convenga ir al mercado extraoficial antes que operar en el MULC. Esto explica también en parte la retracción que se produjo en el circuito formal.

Las restricciones que comenzaron a aplicarse el 16 de septiembre produjeron un cambio de tendencia, que hasta ese momento era ascendente si se compara los 4 millones de personas humanas de agosto con los 3,9 millones de julio y los 2,4 millones de junio.

Banco Central de la República Argentina.

En septiembre, además de la implementación del 35% a cuenta de Ganancias para la compra de moneda extranjera, el Banco Central emitió una serie de comunicaciones que establecieron otras restricciones, como la inclusión en el tope de 200 dólares mensual por persona a las operaciones con tarjeta de crédito y débito o la veda a quienes hayan sido beneficiados con alguna ayuda estatal de emergencia en el marco de la pandemia de coronavirus.

Desde el triunfo de Fernández

En la noche del domingo 27 de octubre, tras conocerse la victoria de Alberto Fernández en las elecciones presidenciales, el Banco Central, por entonces presidido por Guido Sandleris, restringió el tope de compra a US$ 200 mensuales por persona a partir del lunes 28. Ese tope se mantiene hasta la actualidad, con el agregado de un recargo del 30% por el impuesto PAIS (Para una Argentina Inclusiva y Solidaria) a partir de enero de 2020 y del 35% a cuenta de Ganancias desde septiembre del mismo año.

El impuesto PAIS tuvo una significativa incidencia en el nivel de compra del dólar: de las 2,6 millones de personas que compraron dólares en diciembre de 2019, se cayó a 600.000 en enero de 2020, luego a 455.000 en febrero y al mínimo de 435.000 en marzo, con montos de compras netas de US$ 92 millones, US$ 68 millones y US$ 73 millones en cada uno de los primeros tres meses del año.

Abril marcó un abrupto cambio de tendencia, en el primer mes de aplicación plena de la cuarentena y con un aumento de la desconfianza del público en general por el aumento del gasto, el déficit fiscal y la emisión de pesos que representó la urgencia de la pandemia.

Después del récord de 4 millones en agosto, septiembre marcó el inicio de la tendencia declinante: de los 3,4 millones de ese mes, se bajó a 1,1 millones de personas humanas en octubre, 971.000 en noviembre, 851.000 en diciembre, 754.000 en enero de 2021 y 536.000 en febrero.

En el cuarto mes del año pasado, la cantidad de personas que compraron dólares u otra moneda extranjera ascendió a 1.200.000 casos y aumentó un 175,9% respecto de marzo, en tanto el volumen de compras se incrementó un 200%, de lo que se desprende que no solo creció el número de compradores sino también el promedio de las operaciones: de US$ 167,82 per cápita en marzo a US$ 182,50 en abril.

La situación se agravó en mayo, con la duplicación de la cantidad de compradores (2,4 millones) y un aumento del 105,93% en el monto de compras, a razón de US$ 187,92 por persona. Junio tuvo un aumento del 37,5% en la cantidad de compradores, que se elevó a 3,3 millones, que adquirieron US$ 629 millones, a razón de US$ 190,61 por cabeza. En julio, los datos de la autoridad monetaria marcaron que 3,9 millones compraron US$ 753 millones, con un promedio per cápita de US$ 193,07.

Después del récord de 4 millones en agosto, septiembre marcó el inicio de la tendencia declinante: de los 3,4 millones de ese mes, se bajó a 1.100.000 personas humanas en octubre, 971.000 en noviembre, 851.000 en diciembre, 754.000 en enero de 2021 y 536.000 en febrero.