Genneia inició el proceso para realizar una oferta pública inicial en Wall Street, una operación que, si se concreta, puede convertirla en la primera empresa argentina en llegar al mercado estadounidense desde 2018. La compañía presentó ante la Securities and Exchange Commission de Estados Unidos el formulario F-1, el prospecto preliminar necesario para registrar una eventual salida a la Bolsa de Nueva York.

Si el proceso avanza, la empresa de energía renovable cotizaría en la Bolsa de Nueva York y en Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA). El movimiento no implica una salida inmediata al mercado, pero instala una señal potente para el mercado de capitales local. Sería la primera empresa argentina con operaciones centradas en el país que accede a una OPI estadounidense en más de ocho años.

El documento presentado ante la SEC todavía mantiene en blanco los datos principales de la operación. No figuran el rango de precios, la cantidad de acciones que se ofrecerán, el monto que Genneia buscará captar ni la fecha de debut bursátil. La compañía también dejó claro que el prospecto puede recibir cambios durante la revisión del regulador estadounidense y que las acciones no podrán venderse hasta que el registro quede efectivo.

En la empresa remarcaron que la presentación fue un paso necesario para una eventual oferta pública, aunque no existe una decisión definitiva de avanzar. La operación dependerá de las condiciones de mercado y del interés de los inversores por compañías argentinas, un factor que vuelve a estar bajo observación tras el cambio de clima financiero que siguió a la llegada de Javier Milei al gobierno.

El plan contempla una oferta global con dos tramos. En Estados Unidos, las acciones se ofrecerían mediante American Depositary Shares, los certificados conocidos como ADS, que cotizarían en la NYSE bajo el símbolo GENN. En la Argentina, las acciones Clase B se negociarían en BYMA con el mismo ticker.

La colocación tendría dos componentes. Una parte correspondería a nuevas acciones emitidas por Genneia, por las que la compañía recibiría fondos para financiar su plan de negocios. La otra parte estaría integrada por acciones que venderían algunos accionistas actuales. En ese tramo, el dinero iría a esos vendedores y no ingresaría a la empresa. La operación contará con bancos de peso internacional. Morgan Stanley y BTG Pactual actuarán como coordinadores globales, mientras que BofA Securities, J.P. Morgan y Latin Securities participarán como colocadores. 

Tras la oferta, Genneia mantendrá una estructura accionaria de doble clase.

Las acciones Clase A conservarán cinco votos por acción, mientras que las acciones Clase B, las únicas previstas para el público, tendrán un voto por acción. La compañía también informó que continuará bajo la categoría de controlled company según las normas de gobierno corporativo de la NYSE, lo que supone que el grupo controlador retendrá el mando de la sociedad después de la colocación.

Otro dato relevante del prospecto es la inscripción como emerging growth company, una categoría de la legislación estadounidense que permite a ciertas empresas presentar información más acotada durante los primeros años posteriores a su apertura de capital. Esa figura puede simplificar parte del proceso inicial ante los inversores y el regulador.

La posible llegada de Genneia a la Bolsa de Nueva York cobra relevancia por la escasez de antecedentes recientes de empresas argentinas en ese mercado.

El caso más cercano fue Central Puerto, que empezó a cotizar en la NYSE el 2 de febrero de 2018, aunque ya operaba en BYMA desde 1993. Un día antes, Corporación América Airports debutó con una IPO a US$17 por acción y recaudó cerca de US$490 millones. Luego, en julio de 2019, Vista Energy colocó 10 millones de acciones a US$9,25 cada una, por unos US$100 millones, después de su constitución inicial en México.

En ese contexto, Genneia queda bajo la lupa del mercado. La clave será comprobar si Wall Street muestra demanda suficiente para una operación argentina de estas características. Si la colocación avanza, puede abrir una referencia para otras empresas locales que evalúan al mercado internacional como una vía de financiamiento.