Mercado Libre, sigue mostrando un desempeño notable en 2025, especialmente en Argentina, según dos nuevos reportes de Jefferies y UBS. Ambas entidades destacan la solidez operativa y financiera de la compañía, pero difieren levemente en su recomendación: Jefferies rebaja su calificación a "hold" tras el rally de las acciones, mientras UBS la mantiene en "buy" con optimismo renovado sobre su futuro.
Según Jefferies, si bien el crecimiento de la compañía es "robusto", pero recomienta tras la fuerte alza bursátil reciente. El informe del banco refleja optimismo en las métricas clave de MELI, pero con un tono prudente. Aunque eleva su precio objetivo de US$2.450 a US$2.800, rebaja su calificación a "hold" , con el argumento de que la acción ya subió más del 50% en el año. Eso a pesar del anuncio reciente de su fundador, Marcos Galperín, de su paso al costado como líder de la empresa y reemplazo por Ariel Szarfsztejn,
Entre los principales drivers destacados por Jeffries se encuentran el volumen de ventas de US$51.5 mil millones en 2024, representando el 3.6% del retail total en seis países clave de Latinoamérica. Se espera que llegue al 6.5% en 2029. También realtan el negocio de adquirencia, que representa el 22% de ingresos, con fuerte crecimiento off-platform: se estima que losi ingreos por TPV (terminal en punto de venta) saltemn de US$ 89 mil millones en 2024 a más de US$ 280 mil millones en 2029 (CAGR de 27%).
Por otra parte, el área de créditos está en auge: MELI ya alcanza el 3.8% del mercado de préstamos al consumo en sus tres principales países, y se espera que llegue al 8% en 2029 mientras que la publicidad digital, aún está según los analistas, subexplotada con ingresos equivalentes al 2% del total de ingreso de ventas y se proyecta que alcance el 4.5% para 2029.
La entidad estima un crecimiento del 24% anual en ingresos y del 33% en EBIT entre 2024 y 2029, aunque advierte sobre presiones en márgenes por inversiones operativas.
El banco suizo UBS, en cambio, es mucho más optimista. Eleva el precio objetivo para MELI de US$2.500 a US$3.000, proyectando un crecimiento de ganancias del 34% en 2025 y un 33% en 2026, con un fuerte respaldo del desempeño en Argentina. Los analistas destacan el crecimiento del 79% interanual en volumen de ventas en Argentina y aumento del 52% en unidades vendidas en el primer trimestre de 2025.
- La cartera de créditos en el país creció 4 veces y ya supera los US$1.000 millones, con participación de mercado estimada en 1% del crédito no financiero y 3% en préstamos a individuos.
- Mercado Pago solicitó una licencia bancaria en Argentina, lo que permitiría captar depósitos y emitir créditos directamente, potenciando su expansión fintech.
- Se espera que las tasas de interés bajen al 20% y la inflación descienda al 19% en 2026, lo que crearía un entorno macroeconómico favorable.
- Argentina, además, destaca por su rentabilidad: los márgenes de contribución directa (NIMAL) en el país alcanzan el 65%, comparado con 17% en Brasil y 14% en México.
¿sigue siendo MELI un activo ganador?