Los fondos money market (MM) siguen siendo, por lejos, el principal destino dentro de la industria de fondos comunes de inversión (FCI), aunque en julio registraron rescates netos por $705.005 millones.

Según el informe mensual de la Cámara Argentina de Fondos Comunes de Inversión (CAFCI), el patrimonio total de los FCI alcanzó en julio los $108,57 billones, con un incremento mensual de 2,4%.

En lo que va del año, la industria creció 40,4%, equivalente a $31,23 billones. Dentro de ese universo, los fondos money market concentran $61,13 billones, es decir, más de la mitad del patrimonio total de la industria.

La magnitud permite dimensionar su peso: el patrimonio de los fondos del mercado monetario supera ampliamente al de los fondos de renta fija, que administran $32,41 billones, y representa aproximadamente el 56% del total de los FCI abiertos. Así, por cada $100 administrados por la industria, unos $56 están actualmente en fondos MM.

Sin embargo, julio mostró una dinámica diferente. Los MM tuvieron una caída patrimonial de 1,2% atribuible a los flujos. El resultado fue parcialmente compensado por el rendimiento de las carteras. Los fondos obtuvieron una variación positiva de 1,4% durante el mes, que aportó $838.736 millones al patrimonio.

De todas maneras, pese a los rescates, el patrimonio de la categoría aumentó levemente durante julio al pasar de $60,997 billones en junio a $61,131 billones. La valorización de los activos, por lo tanto, más que compensó la salida de dinero.

El dato más relevante aparece al mirar el acumulado anual. Desde diciembre de 2025, los fondos MM recibieron flujos netos positivos por $9,24 billones y su patrimonio creció 31,6%, desde $46,45 billones. De ese aumento, $5,38 billones fueron explicados por el rendimiento de las inversiones.

Dentro de la categoría también hay diferencias. Los fondos money market “clásicos” concentran $57,855 billones, frente a $3,276 billones de los “dinámicos”. Los primeros acumularon desde diciembre un crecimiento patrimonial de 31,9%, impulsado por $8,883 billones de flujos netos y $5,099 billones de rendimiento. Los dinámicos, en tanto, crecieron 24,6%, con $365.000 millones de nuevos flujos y $281.000 millones provenientes del rendimiento.

La expansión también se refleja en la cantidad de productos disponibles. En julio había 99 fondos de mercado de dinero, frente a 85 en diciembre de 2025 y 84 un año atrás. Es decir, en apenas doce meses la cantidad de fondos aumentó casi 18%.

El comportamiento de julio contrasta, además, con el resto del año. En enero los money market habían captado $4,057 billones netos, mientras que en febrero sumaron $1,847 billones. Marzo fue el primer mes con flujo negativo, con rescates por $261.000 millones, pero luego volvieron las suscripciones netas: $1,850 billones en abril, $1,235 billones en mayo y $772.000 millones en junio.

El giro de julio llega mientras otras alternativas ganan participación. Los fondos de renta fija, por ejemplo, captaron $1,427 billones netos durante el mes y acumulan $9,957 billones en lo que va de 2026. Su patrimonio creció 67,1% desde diciembre, frente al 31,6% de los money market.

El escenario refleja que los MM continúan siendo el gran gigante de la industria de fondos, con un patrimonio superior a los $61 billones y una participación dominante. Pero el flujo negativo de julio puede ser una primera señal de rotación hacia instrumentos de mayor duración y riesgo, especialmente considerando el fuerte crecimiento que están mostrando los fondos de renta fija.