El debate sobre el nivel de morosidad de la sociedad argentina se extendió durante los últimos días. El presidente, Javier Milei, salió con fuerza a rechazar que sea un problema para el modelo económico y relativizó la magnitud de la deuda de empresas y familias. En la última reunión de gabinete, en la Casa Rosada, ratificó ese argumento. En ese encuentro, se ratificó la posición oficial: para el Gobierno, los indicadores no reflejan una situación de crisis y la mora muestra una tendencia descendente.
En medio del fuego cruzado entre el Gobierno y la oposición por el tema morosidad, el analista Matías Fernández descargó la base completa de la Central de Deudores del Banco Central (BCRA), evaluó registros de 24 meses y cruzó la información con datos del padrón de ARCA.
Su análisis, sintetizado en una extensa investigación publicada en la red X (ex Twitter) y en una plataforma propia, aporta una radiografía sobre la naturaleza, el volumen y la distribución del incumplimiento crediticio.
El estudio permite comprender el trasfondo del salto en la tasa de morosidad e identifica las vulnerabilidades del sistema: deudas de bajo monto, una fuerte concentración etaria en la juventud bancarizada y una asimetría entre fintechs, entidades no bancarias y bancos tradicionales.
Deudas micro y bajo riesgo sistémico: los números
La primera conclusión del trabajo de Fernández es que la Argentina no enfrenta una crisis de impago masivo ni un riesgo sistémico que comprometa la solidez del sistema financiero tradicional. Si bien la proporción de deudores con atrasos en al menos una entidad escaló del 13,6% en octubre de 2024 al 27,8% en junio de 2026, las cifras generales que cuentan saldos prestados ubican la mora agregada de las familias en un 15,5% sobre el total adeudado.
En el sistema formal conviven más de 15 millones de personas que cumplen mes a mes con sus obligaciones. Al desagregar el universo de impagos, se observa una alta concentración en compromisos de muy bajo valor monetario.
El 17% de los morosos debe menos de $100.000, un 25% debe menos de $150.000 y el 40% registra deudas inferiores a los $400.000. En el otro extremo, el 14,5% de los deudores con mayor volumen concentra el 73% de la masa total de dinero en mora.
Las dos curvas muestran dinámicas opuestas: el máximo de personas se ubica en deudas de $513.000, mientras que el pico de dinero se concentra en cuentas de $13,4 millones. Ambas se cruzan cerca de los $3,5 millones, confirmando que la mayor parte de la masa de morosos corresponde a pasivos chicos que responden a problemas de liquidez cotidiana de la población antes que a un riesgo de insolvencia para las instituciones bancarias.
Jóvenes en la mira: la franja de 18 a 25 años como epicentro de la mora
El hallazgo más llamativo del informe se ubica en el rango de edades. El segmento que va de los 18 a los 25 años constituye el mayor foco de mora del país.
En los últimos dos años, más de 338.000 jóvenes ingresaron al mercado crediticio formal, impulsando un crecimiento del 38% en el acceso al crédito en ese grupo y elevando la bancarización juvenil del 16,8% al 23,3%. Sin embargo, este proceso de inclusión financiera no fue acompañado por una capacidad equivalente de ingresos estables.
Como resultado, la tasa de morosidad entre jóvenes de 18 a 25 años saltó del 24,7% al 40,8%, convirtiéndose en la más alta de todo el espectro financiero. La línea media de la deuda impaga en este segmento ronda los $282.000 pesos. El fenómeno muestra marcadas disparidades regionales: en provincias como Catamarca, San Luis, San Juan o La Rioja, entre 12,5 y 13,5 de cada 100 jóvenes tienen deudas irregulares, mientras que en la Ciudad de Buenos Aires la cifra baja a 5,4.
Bancos vs. Fintech: la distribución de la masa morosa
El cruce de datos sobre las 518 entidades financieras registradas por el BCRA expone diferencias de comportamiento entre actores. El 65% del volumen de dinero adeudado se concentra en los bancos tradicionales (públicos y privados), mientras que la mayor cantidad de personas en mora está en las billeteras digitales y entidades de crédito rápido.
Mercado Pago abarca el 19% de los morosos, pero representa solo el 2,9% del monto total en mora del sistema, con un promedio de deuda impaga de $116.000. En contraste, las empresas de "crédito rápido no bancario" (que otorgan financiamiento a sola firma o con DNI) reúnen al 22,6% de los morosos, con un promedio de irregularidad de la cartera del 52% y medianas de deuda que rozan los $500.000.
Por su parte, los bancos privados concentran el 45% del dinero en mora y al 27% de las personas registradas, con una mediana de impago de $1.458.000. En este sector se observa un proceso de refinanciaciones internas y pases a pérdida, donde un cuarto de los recuperos mensuales informados al BCRA responden a renegociaciones entre partes.
Asimetrías geográficas, empleo y carga impositiva
El estudio desmitifica también la correlación directa entre desempleo o pobreza y morosidad. Las mediciones en ciudades con altos niveles de pobreza, como Concordia (39,9% de acceso al crédito), muestran tasas de mora similares a la media nacional (13,7% frente al 13,5%), lo que sugiere que la barrera de entrada al sistema limita el endeudamiento de los sectores más vulnerables.
Asimismo, los aglomerados con menor desocupación (como La Rioja o San Luis) registran índices altos de mora, indicando que la pérdida del poder adquisitivo y las condiciones de la entidad financiera influyen más que la falta de empleo directo.
Por otro lado, el informe destaca el peso de los tributos sobre el costo del crédito. En la Argentina, la superposición de IVA (21%), impuesto al cheque, Ingresos Brutos provinciales (hasta 9%), Impuesto a los Sellos y tasas municipales encarece las cuotas e incrementa el costo financiero total, donde entre un 25% y un 44% de lo que paga un tomador de crédito responde a impuestos.
El diagnóstico que impulsa el debate
La investigación de Matías Fernández aporta datos concretos al debate sobre las deudas: el escenario no refleja una quiebra del sistema bancario ni un default masivo de familias sobre montos impagables, sino un incremento de la morosidad concentrado en créditos de consumo de baja cuantía, impulsado por entidades con controles de riesgo laxos y con una fuerte afección en los jóvenes.
La agenda futura requiere revisar la carga impositiva sobre el financiamiento, fortalecer la educación financiera juvenil y establecer marcos de auditoría más estrictos sobre los prestadores no bancarios.
Las repercusiones
Marcos Galperín, fundador de Mercado Libre, fue uno de los que salieron a través de X a respaldar el análisis de la morosidad en Argentina llevado a cabo por Matías Fernández. “Finalmente un análisis serio y bien hecho del tema del crédito y la mora en Argentina. Si realmente les interesa el tema léanlo, es largo, profundo y correcto”, publicó en su cuenta.
