Durante décadas, el capital de riesgo dependió de redes cerradas. Los fundadores necesitaban presentaciones. Los inversores recurrían a círculos privados. La geografía importaba. Las oportunidades de inversión más importantes solían concentrarse alrededor de Silicon Valley, Nueva York y un puñado de comunidades de startups de élite.
Marshall Sandman cree que ese modelo empieza a desmoronarse. El fundador de Animal Capital pasó los últimos 139 días publicando videos diarios en Instagram (@marshallsandman), donde explica el capital de riesgo en términos inusualmente directos: la mecánica de la captación de fondos, la dilución, los errores que cometen las startups y la forma en que los inversores evalúan las empresas.
Lo que empezó como un experimento de contenido se convirtió en una máquina de generar ingresos. "Ya emitimos nuestro primer cheque a alguien que nos contactó de manera espontánea", me dijo Sandman en mi podcast.
Este enfoque refleja una transformación más amplia dentro del sector del capital de riesgo. Los inversores actúan cada vez más como creadores: usan el contenido para generar confianza, atraer fundadores y crear sus propias oportunidades de inversión.
Por qué los inversores recurren al contenido
Sandman empezó a publicar contenido por motivos operativos. Viaja constantemente entre Raleigh, Nueva York y las empresas de su portfolio en todo Estados Unidos, y muchas veces toma más de 100 vuelos al año. Su equipo creía que el contenido podía ayudar a optimizar la comunicación y reducir la necesidad de reuniones constantes con los fundadores y de viajes permanentes.
En lugar de repetir las mismas conversaciones en privado, Sandman empezó a publicar sus reflexiones todos los días. Al hacerlo con regularidad, creó un archivo consultable en el que explica cómo evalúa startups, cómo encara la captación de fondos y cómo piensa el capital de riesgo.
Eso acelera drásticamente el proceso de construcción de relaciones. Los fundadores llegan a la reunión con una comprensión previa de su filosofía, su estilo de inversión y sus áreas de interés.
Esta estrategia se parece a una tendencia más amplia que empieza a surgir entre las firmas de capital de riesgo. Inversores como Alexis Ohanian, de Seven Seven Six, y Andreessen Horowitz expandieron sus operaciones de medios a través de podcasts, YouTube, newsletters y contenido en redes sociales.
En muchos casos, el contenido ahora funciona tanto para el marketing como para la infraestructura.
El contenido crea una ventaja competitiva diferente
El modelo tradicional de capital de riesgo todavía premia, en gran medida, el acceso y la densidad de la red de contactos. Las firmas más grandes suelen competir por los mismos fundadores dentro de los mismos ecosistemas.
Sandman cree que las redes sociales crean una ventaja distinta. "La idea de que vas a ganarle a Andreessen Horowitz y Founders Fund en Sand Hill Road, de que vas a acceder a una operación antes que ellos, simplemente no es posible", aseguró.
En cambio, el contenido facilita el acceso a fundadores que operan por fuera de los círculos tradicionales del capital de riesgo.
"Voy a viajar mañana por la mañana al oeste de Kentucky para visitar a alguien", dijo Sandman durante nuestra conversación. "Es un productor de huevos de la zona. Y lo conocí a través de mi Instagram", agregó.
Esa diversificación geográfica cobra cada vez más importancia a medida que el capital de riesgo se concentra alrededor de un puñado de megarondas de IA. La semana pasada, The Wall Street Journal informó que empresas como Anthropic y OpenAI captaron una porción desproporcionada del financiamiento de capital de riesgo durante el primer trimestre de 2026.
Para las firmas pequeñas y medianas de capital de riesgo, la búsqueda de oportunidades propias se volvió cada vez más importante. "Las mejores empresas para invertir son las menos llamativas", dijo Sandman.
Las redes sociales ayudan a que esas oportunidades salgan a la luz antes. "¿Puedo llegar antes que otros a alguien en el oeste de Kentucky y lograr que una empresa pase de una valuación de US$ 3 millones a una de US$ 30 millones?", preguntó Sandman. "Sí, sin dudas puedo", respondió.
Internet se está convirtiendo en la capa de descubrimiento del capital de riesgo
El auge del contenido generado por inversores también cambia la forma en que los fundadores evalúan a las firmas de capital de riesgo.
Históricamente, los fundadores solían elegir inversores en función del reconocimiento de marca o de recomendaciones de otros fundadores. Ahora, las redes sociales les permiten a los emprendedores comprender mejor la mentalidad de los inversores, incluso antes de reunirse con ellos.
Al publicar contenido de forma constante, los inversores se precalifican de manera efectiva ante los fundadores. El contenido comunica experiencia, personalidad y filosofía operativa a gran escala.
"Ahora, internet genera un flujo constante de oportunidades de inversión exclusivas", afirmó Sandman. Su argumento refleja cambios más amplios dentro del sector del capital de riesgo. A principios de este año, el informe State of Private Markets de Carta mostró que la captación de fondos en etapa inicial se expande cada vez más fuera de California, a medida que los inversores buscan oportunidades diferenciadas y valuaciones de entrada más bajas.
La ventaja de visibilidad del capital de riesgo
El modelo refleja cada vez más la propia economía de los creadores.
Durante la última década, los creadores demostraron que la publicación constante genera confianza, audiencia y ventajas de distribución a largo plazo. Las firmas de capital de riesgo ahora aplican la misma estrategia a sus inversiones. El contenido, por sí mismo, escala. Cada video queda disponible, se puede compartir y resulta fácil de encontrar para futuros emprendedores. Con el tiempo, ese archivo funciona como herramienta educativa y como fuente de generación de leads.
Sandman planea organizar los videos en categorías que abarquen la captación de fondos, la creación de presentaciones para inversores y las operaciones de las startups. "Espero llegar a los 300 días y que cualquiera que quiera lanzar un negocio pueda entenderlo", dijo.
Durante años, el capital de riesgo premió la exclusividad. Cada vez más, la visibilidad empieza a formar parte de la ventaja competitiva.
Este artículo se basa en una entrevista con Marshall Sandman en mi podcast The Business of Creators.
*Esta nota fue publicada originalmente en Forbes.com.