De cara al futuro, se espera que el BCRA continúe con su racha compradora, en especial contemplando que se acerca la liquidación del campo y que la demanda de importaciones todavía está contenida.
Desde la llegada de la nueva gestión, el organismo adquirió más de US$ 8.200 millones, alcanzando un total de reservas brutas de US$ 27.140 millones. En promedio, las compras diarias superaron cómodamente los US$ 200 millones.
De esta manera, a día de hoy, las reservas brutas del Banco Central rondan los US$ 27.156 millones. No obstante, las reservas netas se estiman en alrededor de -US$ 5.700 millones, por lo que las compras deben continuar para marcar una diferencia.
En las últimas dos jornadas, la entidad monetaria obtuvo un saldo positivo de US$ 226 millones, permitiendo siete ruedas consecutivas con resultados a favor.
Por falta de dólares en el Banco Central la deuda comercial del sector privado acumula pagos pendientes que llegarían hasta US$ 40.000 millones. Es uno de los mayores desafíos que tendrá el nuevo gobierno.
Esta herramienta ya había sido utilizada desde junio por el ministro de Economía y candidato presidencial, Sergio Massa, para ganar tiempo. En detalle, el calendario de octubre marcaba para este viernes un pago de US$1.267 millones, otros US$634 millones el jueves de la próxima semana, sumando unos US$1.900 millone.
El Gobierno busca acelerar un saldo positivo teniendo en cuenta la demanda privada y las intervenciones para contener los tipos de cambio financiero. Esta semana hubo un recorte de la brecha cambiaria.
Las reservas internacionales del BCRA cerraron el mes pasado en US$27.818 millones, que representan el equivalente a 4 meses de importación. El Gobierno busca algo de aire con la nueva versión del dólar soja.
El endurecimiento de las trabas para importar obligó a las empresas que necesitan insumos del exterior a tomar financiamiento con sus casas matrices, proveedores u otros acreedores. Ese proceso implicó un importante aumento de la deuda a corto plazo.
Se utilizaron yuanes por el equivalente a US$3.800 millones de los US$5.000 millones que contempla el acuerdo de monedas con el gigante asiático aprobado en enero. Fuentes oficiales afirmaron que el segundo se habilitará automáticamente cuando se consuman el primero. Parte de esos recursos se utilizaron para pagarle al Fondo, pero también a bonistas privados. Los nuevos prestamistas de última instancia.
El elevado stock representará una carga para el próximo Gobierno, dado que constituye una demanda de divisas reprimida.
El rojo comercial de la Argentina superó los US$5.000 millones en los primeros siete meses del 2022 debido al impacto de la sequía y a pesar del endurecimiento del cepo importador. Las consultoras anticipan que las restricciones en el comercio internacional se profundizarán en los próximos meses.
La caída en el ingreso de divisas es una mala noticia para un BCRA que mantiene sus reservas netas en mínimos históricos. El salto discreto del tipo de cambio oficial no tuvo un efecto positivo en los incentivos para retener exportaciones y adelantar importaciones.
La inestabilidad del mercado cambiario amenaza la intención del Gobierno por frenar los aumentos de precios, acelerar la liquidación de exportaciones y mermar las importaciones. Los inversores buscan cobertura de una eventual nueva devaluación en octubre.
En doce ruedas desde su inicio los exportadores de maíz ya liquidaron más de US$ 1800 millones, el 92% de la meta prevista hasta fin de agosto. Pero la escasez de dólares sigue siendo un obstáculo para el crecimiento de la economía.
El BCRA aceleró las intervenciones sobre el mercado financiero en julio y acumuló US$2.500 millones en intervenciones al tipo de cambio MEP. Luz verde del FMI a esa herramienta a la espera de que llegue un desembolso clave para el Gobierno.
El BCRA enfrenta un escenario complejo para lo que resta de 2023, ya que la escasez de reservas presionará sobre la estabilidad cambiaria, en un contexto de por sí incierto debido a las elecciones.
El objetivo es fortalecer la recaudación y acelerar el ingreso de dólares para llegar a las PASO sin sobresaltos. Las arcas del BCRA se encuentran en niveles críticos y presionan al alza las expectativas de devaluación.
El panorama del BCRA para el segundo semestre es crítico: puede llegar a las primarias con un rojo de US$10.000 millones. El Gobierno analiza convalidar un nuevo tipo de cambio diferencial para impulsar la liquidación del agro, tras el impacto de la sequía. El puente que espera el Ministerio de Economía para llegar al final de mandato.
