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Petco salió a Bolsa: ¿morderán los inversores?

Joan Verdon

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El minorista de mascotas espera que sus acciones, que comenzaron a cotizar ayer, sean tan populares entre los inversores como los perros y gatos en los estadounidenses.

15 Enero de 2021 17.10

Petco está apostando al aumento de las tasas de adopción de mascotas, al gasto cada vez mayor en productos relacionados con perros y gatos, y a su estrategia de utilizar sus tiendas como hospitales o centros de entrenamientos de animales; para ganarse el amor de Wall Street por sus acciones.

La Oferta Pública Inicial (OPI o IPO, por sus siglas en inglés) de Petco tuvo un precio de US$ 18 por acciónpor 48 millones de acciones vendidas, por encima del rango de US$ 14 a US$ 17 pronosticado, generando US$ 864 millones. Los productos y servicios para mascotas se encuentran entre las categorías de más rápido crecimiento en el comercio minorista, pero Petco enfrenta desafíos que podrían asustar a los inversores.

En el video que Petco preparó para su gira virtual de IPO, el CEO Ron Coughlin y sus ejecutivos argumentan que Petco está en una posición única para superar a sus competidores, tanto en el sector físico como en línea, con su capacidad para aprovechar sus 1.470 tiendas para servir como centros, clínicas de salud para mascotas, destinos de preparación y entrenamiento; así como lugares para comprar comida o juguetes para mascotas.

“Muchos de ustedes pueden pensar que ya conocen a Petco”, arrancaba Coughlin en el video. “Pero no confundan el viejo Petco con el nuevo”, añadía.  Ahora es "una empresa radicalmente transformada que está redefiniendo la industria del cuidado de mascotas".

Durante la pandemia, indicó Coughlin, 3,3 millones de nuevos animalitos se unieron a los hogares estadounidenses. “Esas nuevas mascotas necesitarán ser alimentadas, paseadas y arregladas durante los próximos años”; y serán un motor de ventas continuo.

Según varios estudios, los millennials “tienen incluso más probabilidades de gastar en sus mascotas, por lo que también hay un viento de cola demográfico para nuestro negocio”, deslizó. Los nuevos dueños (sobre todo de perros y gatos) y el crecimiento en el gasto por mascota se traducen en “un aumento anual de US$ 4 millones en el mercado total direccionable durante los próximos cuatro años. Vemos estas como tendencias duraderas que pagarán dividendos en los próximos años".

Petco se está posicionado para adueñarse de la mayor parte de esa nueva demanda, expuso Coughlin en su presentación, debido a estas fortalezas:

  1. Su red de tiendas. Las cerca de 1.500 tiendas de la cadena le dan a Petco una ventaja sobre un competidor en línea como Chewy, porque los clientes pueden recoger todos los pedidos en las tiendas, lo que ahorra costos de envío.
  2. Su ventaja para la salud y el bienestar. Petco agregó hospitales veterinarios a 105 de sus tiendas y planea expandir eso a 900 tiendas más. Los hospitales no solo satisfacen la demanda de servicios integrales para mascotas, sino que también impulsan las ventas los diferentes locales.
  3. Su transformación digital está funcionando. Petco pasó los últimos dos años mejorando sus sistemas de comercio electrónico y tuvo la ventaja de que ya estaba listo cuando la pandemia provocó un aumento en las ventas en línea. Agregó 3,5 millones de nuevos clientes online durante el año pasado.

Pero Petco también enfrenta algunos obstáculos que podrían hacer que los inversores se detengan, como:

  • Es un mundo de perros, competitivamente hablando. Amazonas, Objetivo, Walmar, PetSmart y Chewy, sin mencionar las docenas de nuevos minoristas en línea, están jugando al tira y afloje por la participación del mercado de mascotas
  • ¿Puede Wall Street amar más de una mascota? El éxito de Chewy puede dificultar que algunos inversores apoyen a Petco si ya se han enamorado de Chewy.
  • Esa deuda. Petco tenía una deuda de US$ 3.300 millones en octubre de 2020. En otras OPI, los inversores se han mostrado reacios a gastar su dinero para reducir la deuda corporativa.

Nota publicada en Forbes US.