Los Cedears volvieron a destacarse durante julio como una de las alternativas preferidas por los inversores argentinos para obtener exposición a las principales compañías de Wall Street y, al mismo tiempo, mantener cobertura frente a la evolución del tipo de cambio.
En un mes marcado por la fortaleza de las acciones tecnológicas y el buen desempeño de varios sectores del mercado estadounidense, algunas compañías lograron avances superiores al 30%.
De acuerdo con el Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC), Accenture encabezó las subas con un rendimiento del 34,85%, convirtiéndose en el Cedear con mejor desempeño del período.
En el segundo puesto apareció PayPal, que registró una ganancia de 31,03%, impulsada por el renovado interés de los inversores por las empresas vinculadas al negocio de los pagos digitales y la mejora en las perspectivas del sector financiero tecnológico.
El podio lo completó Ultrapar, con un avance cercano al 30%, consolidándose entre los papeles más destacados del mes.
Los Cedears que más subieron en julio
El ranking de los Cedears con mayores ganancias quedó conformado de la siguiente manera:
- Accenture (ACN): +34,85%
- PayPal (PYPL): +31,03%
- Ultrapar (UGP): +30% aproximadamente
- JD.com (JD): +29,83%
- Atlassian (TEAM): +29,46%
Los Cedears recomendados para agosto
De cara al futuro, los especialistas consideran que agosto exigirá una selección más cuidadosa de las compañías, ya que Wall Street opera cerca de máximos históricos y las valuaciones de buena parte del sector tecnológico lucen más exigentes.
Para Priscilla Sosa, asesora financiera en Bull Market Brokers, una de las principales apuestas es Alphabet (GOOGL). Según explica, "combina crecimiento e inteligencia artificial a un múltiplo más bajo que el de sus pares tecnológicos, apoyada en la aceleración de la nube y en el avance de Gemini”.
La ejecutiva también destaca a Mercado Libre (MELI), que presenta resultados esta semana. "Sigue siendo el papel con mayor tracción de la región entre e-commerce y fintech, con Argentina otra vez como uno de sus motores de crecimiento; el balance es el catalizador más inmediato del mes", sostiene.
Otra de sus recomendaciones es Nubank (NU). En este caso, afirma que "es el fintech regional que mejor combina escala y rentabilidad; superó los 135 millones de clientes, ya gana dinero en México y sostiene un ROE cercano al 30%”.
Sosa también mantiene una visión positiva sobre Uber (UBER), que dejó atrás la etapa de quemar caja: generó cerca de US$ 9.800 millones de flujo libre en el último año y viene recomprando acciones de forma agresiva, con Uber One y el negocio de publicidad. “Cotiza a una valuación más contenida que el resto de las tecnológicas de crecimiento", aclaró.
Como alternativa de valor incorpora a General Motors (GM). La especialista remarca que "cotiza en torno a seis veces ganancias, muy por debajo del mercado, con márgenes en recuperación en Norteamérica, caja neta positiva y un programa de recompras que sostiene las ganancias por acción aun con ingresos planos. Es la contracara de las tecnológicas caras: barata, cíclica y generadora de efectivo".
Por su parte, Maximiliano Donzelli, líder de Estrategia & Trading en IOL, continúa privilegiando compañías directamente beneficiadas por el auge de la inteligencia artificial.
Su principal recomendación es Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). Según explica, "es uno de los beneficiarios más claros y directos del boom en IA, concentrando el 68% de participación de mercado en manufactura de chips (foundry)", y agrega que "considerando la sólida posición competitiva, el crecimiento proyectado para los próximos años y la valuación actual, vemos mucho potencial en la compañía".
En el caso de Nvidia (NVDA), Donzelli destaca que la empresa es una de las principales compañías tecnológicas del mundo y líder global en semiconductores y computación acelerada, al tiempo que resalta su expansión en inteligencia artificial y su programa de recompra de acciones por USD 80.000 millones. "Actualmente, la compañía cotiza a un P/E forward en la zona de las 24x. Mantenemos una visión optimista sobre Nvidia", afirma.
El especialista también incorpora a Microsoft (MSFT). En este caso, indicó que la compañía hoy cotiza a un P/E forward ajustado de 27,4x, por debajo del promedio de los últimos cinco años de 31,1x. “Creemos que el castigo de la presentación de resultados fue excesivo y a estos números decidimos incorporarla a nuestro portafolio sugerido", mencionó.
Finalmente, Donzelli recomienda Vista Energy (VIST), al considerar que “la combinación de producción récord y el viento de cola en el precio del crudo ofrecen una excelente ventana de oportunidad”. Según el estratega, la petrolera continúa mostrando una sólida generación de caja, bajo endeudamiento y una valuación atractiva frente a otras compañías del sector energético.