Los fondos comunes de inversión (FCI) en pesos que aparecen entre los de mejor desempeño en lo que va de 2026 tienen una característica en común: buscaron capturar el rendimiento de activos que se beneficiaron de la valorización de las acciones y de la compresión del riesgo financiero, aunque lo hicieron con estrategias muy diferentes.
De acuerdo con los datos de FondosOnline, el Allaria Equity Selection Clase A acumuló una suba de 50,30% en pesos en el año, seguido por Delta Latinoamérica Clase A, con 42,82%; SBS Acciones Brasil Clase A, con 36,51%; Galileo Multimercado II, con 34,14%, y Allaria Diversificado Clase C, con 33,88%.
El dato resulta especialmente relevante porque no todos son fondos de acciones. De hecho, el grupo permite observar dos estrategias que funcionaron en 2026: la exposición a Brasil y Latinoamérica por el lado de la renta variable y la inversión en títulos CER por el lado de la renta fija.
Brasil aparece como uno de los grandes motores
El fondo que encabeza la lista, Allaria Equity Selection, tiene una exposición particularmente fuerte a acciones brasileñas. Su estrategia combina análisis fundamental con técnicas cuantitativas y concentra buena parte de la cartera en compañías de Brasil. Entre sus principales posiciones aparecen Petrobras, Itaú Unibanco, Nubank, Bradesco, BTG Pactual, Sabesp y Banco do Brasil.
La composición permite entender buena parte de su desempeño. Al 31 de agosto, Petrobras representaba 18,76% de la cartera, Itaú 11,47%, Nubank 9,99%, Bradesco 9,01% y BTG Pactual 7,23%. Es decir, bancos, energía y compañías vinculadas al consumo brasileño tuvieron un peso determinante.
El contexto de mercado también acompañó. Tras las elecciones de primera vuelta en Brasil, el Ibovespa saltó 7,7% el 5 de octubre y alcanzó un récord de 206.911 puntos, mientras el real se fortaleció más de 4%.
La misma lógica aparece en SBS Acciones Brasil, que acumulaba alrededor de 36% en pesos según los últimos datos disponibles de CAFCI. La cartera incluía fuertes posiciones en Itaú, Vale, Nubank, Bradesco y Petrobras.
El Delta Latinoamérica Clase A, con un avance de 42,82% YTD, también tiene una fuerte concentración en acciones y Cedears vinculados con Brasil.
Su cartera incluía Petrobras, Itaú, Vale, BTG Pactual, Sabesp, WEG, Localiza, Suzano, Bradesco y Ambev. Petrobras representaba 17,42%, Itaú 17,18% y Vale 14,84%.
La otra cara: bonos CER
El caso de Galileo Multimercado II es diferente. Este fondo no necesita de una fuerte exposición accionaria para explicar su desempeño. Su cartera estaba prácticamente concentrada en deuda pública argentina ajustada por CER: al 18 de septiembre, cerca de 99,7% correspondía a títulos de deuda en pesos, con posiciones relevantes en Boncer TZXM8, TZX28, TXMJ9 y la Lecer X29E7.
Por eso, su avance de 34,14% YTD refleja otra dinámica: la búsqueda de cobertura frente a la inflación y la valorización de bonos CER en un escenario de tasas reales y expectativas de inflación diferentes a las de comienzos de año. El fondo tiene, además, rescate en aproximadamente 24 horas.
Un fondo que combinó las dos estrategias
Finalmente, Allaria Diversificado Clase C, que avanzó 33,88%, representa una estrategia intermedia. El fondo combina renta fija y renta variable y tiene como objetivo maximizar el retorno ajustado por riesgo mediante una cartera diversificada.
Su cartera incluía bonos CER junto con Cedears de Nvidia, Taiwan Semiconductor y Micron, además de acciones argentinas como YPF y Pampa Energía. En una composición reciente, los títulos públicos representaban 64,28%, mientras que las participaciones accionarias argentinas alcanzaban 33,64%.
De esta manera, los cinco fondos muestran que no existe una única fórmula detrás de los mejores rendimientos en pesos. Pero sí aparece un patrón: exposición a activos con potencial de apreciación, gestión activa y, en varios casos, una fuerte apuesta por Brasil.