La provincia de San Juan se prepara para volver al mercado internacional de deuda con una emisión de hasta US$ 600 millones, una operación que podría concretarse entre septiembre y octubre y que la posicionaría como una de las próximas jurisdicciones argentinas en buscar financiamiento en Wall Street.

El bono tendría un plazo de nueve años y la devolución del capital se realizaría en tres cuotas iguales durante los últimos tres años.

La operación llega en un momento en el que las provincias recuperaron progresivamente el acceso al crédito internacional.

El antecedente más inmediato es Neuquén, que en julio colocó US$ 500 millones a siete años, con un cupón de 7,35% anual, la tasa más baja conseguida por una provincia argentina en esta nueva etapa.

Antes, Córdoba colocó US$ 800 millones a nueve años, con una tasa de 8,95%, y destinó parte de los fondos a recomprar deuda y otra parte a infraestructura.

Entre Ríos, por su parte, regresó al mercado internacional después de casi una década y consiguió US$ 300 millones, con un cupón de 9,55% anual y vencimiento en 2033. La operación permitió refinanciar deuda existente y extender el perfil de vencimientos.

El caso de Chubut fue todavía mayor: la provincia emitió US$ 650 millones a diez años, con una tasa de 9,45% y tres años de gracia. La demanda alcanzó aproximadamente US$ 2.200 millones, más de tres veces el monto colocado.

A este grupo se suma Santa Fe, que había conseguido US$ 800 millones a nueve años y una tasa nominal de 8,10% en diciembre de 2025. Los dólares fueron ingresados posteriormente al país y contribuyeron al aumento de las reservas internacionales del Banco Central.

San Juan y el atractivo de la minería

El diferencial de San Juan frente a otras provincias está en su perfil minero y su potencial para convertirse en uno de los principales polos cupríferos de la Argentina.

Los números actuales muestran la relevancia que ya tiene el sector. Durante el primer bimestre de 2026, San Juan exportó US$ 404 millones en minerales, un crecimiento de 40,9% interanual.

La minería explicó, además, 92,5% de las exportaciones totales de la provincia. Solo en febrero, las ventas mineras alcanzaron US$ 172 millones, con un salto de 60,5% interanual.

Pero la apuesta de largo plazo es todavía mayor: el cobre. En julio, el Gobierno nacional aprobó la adhesión al RIGI del proyecto Vicuña, que contempla el desarrollo de los yacimientos Josemaría y Filo del Sol, ubicados en San Juan, para producir y exportar cobre, oro y plata. El proyecto incluye además una importante inversión en infraestructura minera, energética, hídrica y vial.

El contexto internacional también juega a favor. Argentina y Chile avanzaron recientemente en la revitalización del acuerdo de integración minera entre ambos países, con proyectos que podrían beneficiarse de infraestructura y acceso a puertos chilenos. Entre ellos aparecen precisamente Los Azules, El Pachón y Vicuña, todos vinculados con el potencial cuprífero de San Juan.

A nivel fiscal, la provincia busca presentarse ante los inversores como un emisor con capacidad de repago. El Presupuesto 2026 contempla $45.273 millones en servicios de deuda, de los cuales $23.898 millones corresponden a amortizaciones y $21.376 millones a intereses.