La Ciudad de Buenos Aires se prepara para una nueva incursión en los mercados internacionales con el objetivo de captar US$ 500 millones, en una operación que no solo busca financiamiento propio, sino que también podría contribuir al fortalecimiento de las reservas del Banco Central de la República Argentina.
La colocación, prevista en Nueva York, corresponde a la Serie 14 del bono Tango con vencimiento en 2036 y forma parte de una estrategia más amplia para aprovechar el renovado interés de los inversores por activos argentinos.
El ministro de Hacienda porteño, Gustavo Arengo, lidera las reuniones con fondos internacionales con la intención de mejorar las condiciones obtenidas en la última emisión, realizada en noviembre de 2025, cuando la tasa promedio se ubicó en torno al 7,8% a siete años.
“Los nuevos recursos se destinarán íntegramente a cubrir los vencimientos de capital programados para 2026 y 2027. La administración porteña cuenta con el respaldo de cinco años consecutivos de superávit fiscal. Este equilibrio financiero genera confianza entre los inversores de Wall Street para la nueva serie de títulos. El objetivo oficial es garantizar el pago de US$ 300 millones anuales que vencen cada 16 de junio”, indicaron desde Wise Capital.
Según el análisis del mercado, la tasa de corte debería ubicarse en el área de 7,375%/7,5% nominal anual, lo que implicaría 40 puntos básicos sobre el bono a 2033. La curva argentina luce bastante plana en el tramo largo, y ese diferencial parece razonable para una extensión de duration.
El principal objetivo de la Ciudad es lograr una tasa más baja que refleje la mejora en la percepción de riesgo del país y de los emisores subnacionales. La operación se definirá mediante un proceso de “book building”, donde la demanda de los inversores determinará el rendimiento final del bono. @@FIGURE@@
“Desde lo crediticio, el caso de CABA es conocido: historial intachable desde 1997, nunca incumplió, ni siquiera en 2001, y el stock de deuda previo a esta operación se encuentra en los niveles más bajos de los últimos 12 años”, comentaron desde Portfolio Personal Inversiones.
No obstante, aclararon que no hay que ignorar que la gestión actual mostró “algunas fisuras fiscales”, incluyendo un déficit primario que no es habitual para la Ciudad. “El contexto lo matiza: 2025 fue un año difícil para las provincias en general, y CABA en particular está absorbiendo el costo del reordenamiento económico nacional, donde los sectores más golpeados por el ajuste (construcción, industria, comercio) son justamente los que más pesan en la recaudación porteña”, añadieron.
Más allá del financiamiento de la Ciudad, los dólares que ingresen podrían sumarse al flujo de divisas que el BCRA viene monitoreando para reforzar sus reservas.
Según datos oficiales, entre octubre de 2025 y abril de 2026 las empresas colocaron obligaciones negociables por US$ 9.900 millones, aunque solo una parte ingresó efectivamente al mercado local. A esto se agregan emisiones provinciales recientes, como la de Chubut por US$ 650 millones, que también contribuyen a engrosar el llamado “colchón” de divisas.
Este respaldo resulta clave en la estrategia cambiaria del Gobierno, que busca sostener la estabilidad del tipo de cambio mediante la acumulación de reservas. En lo que va de 2026, el organismo monetario ya acumula compras significativas de dólares en el mercado, consolidando una tendencia positiva en la disponibilidad de divisas.