Las apuestas apalancadas en la cima de un ciclo de "comprar caro" suelen tener un efecto: acentúan las pérdidas. En 2025, la familia de Donald Trump hizo precisamente eso y apostó miles de millones de dólares en bitcoin.
Era mayo de 2025 y Trump acababa de regresar a la Casa Blanca. Los mercados de criptomonedas estaban en auge. Los hijos del presidente, que ya habían engrosado el patrimonio de su padre con cientos de millones gracias a distintos activos digitales vinculados con Trump, resolvieron que el siguiente paso era apostar a gran escala por la criptomoneda líder: el bitcoin.
En ese momento, un solo bitcoin cotizaba a US$ 108.000. Pero, con su padre en la Casa Blanca, los hijos de Trump pronosticaron que su valor subiría más de un 50% durante el año siguiente. "Creo que superará los 170.000 dólares", aseguró Eric Trump sobre el escenario de una conferencia sobre bitcoin, con un traje sin corbata. "Yo iba a decir entre 175 y 150", añadió su hermano, Donald Trump Jr., vestido de manera similar.
Los hermanos, que quedaron a cargo de administrar los negocios de su padre cuando volvió a la Casa Blanca, confiaban lo suficiente en el bitcoin como para arriesgar dinero de verdad. El presidente había dejado su activo más valioso, una participación del 52% en Trump Media and Technology Group valuada en US$ 2.600 millones, en un fideicomiso que lo mantenía como único beneficiario, aunque en los papeles cedía el control a Don Jr. @@FIGURE@@
Bajo la supervisión de la generación más joven, la empresa se apartó de sus orígenes en redes sociales para hacer una apuesta masiva por las criptomonedas. Vendió acciones por US$ 1.400 millones y bonos convertibles por US$ 1.000 millones, e invirtió ese dinero en bitcoin. En los dos meses que pasaron entre el anuncio y el cierre del acuerdo, el precio del bitcoin siguió en alza y llegó a US$ 119.000 en julio, cuando Trump Media concretó las compras.
La operación transformó la cartera de inversiones del presidente: redujo su participación en Trump Media al 41%, sumó una deuda enorme y convirtió a Donald Trump en uno de los mayores inversores en bitcoin a nivel mundial.
Si se cumplían los precios que proyectaban los herederos, la recompensa resultaba evidente: cerca de US$ 1.000 millones de ganancia en un año.
No esperaron tanto.
Después de la compra, el precio del bitcoin se estancó. Se mantuvo relativamente estable durante algunos meses, una situación que no le dio a la familia Trump demasiados motivos para festejar ni tampoco para alarmarse. En agosto, Trump Media invirtió otros US$ 114 millones en Cronos, una criptomoneda menos conocida.
Entonces, todo se vino abajo. A fines de noviembre, una caída del mercado en general arrastró a activos de mayor riesgo, como el bitcoin y Cronos. Para ese momento, los criptoactivos de Trump Media, por los que había pagado US$ 2.400 millones, tenían un valor estimado de US$ 1.800 millones.
Dentro de la empresa, empezaron a moverse para frenar las pérdidas. Trump Media cubrió cerca de un tercio de sus bitcoins hacia fin de año, una decisión que, en apariencia, limitó tanto las pérdidas como las ganancias posibles. Enero sumó otro golpe duro: el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, indicó, para fastidio del presidente, que las tasas de interés seguirían altas. El bitcoin cayó un 5% en un solo día y redujo el valor de las tenencias de Trump Media a unos US$ 1.700 millones. @@FIGURE@@
La compañía extendió sus coberturas, que al principio vencían en marzo, hasta junio. Todavía no está claro qué nivel de eficacia tuvieron. Lo que sí queda claro es que Trump Media busca mostrar confianza en medio de sus dificultades. "Nuestras tenencias de bitcoin reflejan una inversión a largo plazo en esta revolucionaria moneda digital, que no juzgamos en función de las fluctuaciones cíclicas temporales", señaló la vocera Shannon Devine en un comunicado.
Pero los inversores ya sacaron sus conclusiones, y de la peor manera. Las acciones de Trump Media cayeron con más fuerza que el propio bitcoin, una señal de que el mercado perdió confianza no solo en la criptomoneda, sino también en la empresa.
Con el bitcoin cotizando hoy en torno a US$ 72.000, las reservas de criptomonedas de Trump Media se estiman en US$ 1.400 millones, lo que implica una caída de US$ 1.000 millones. Al mismo tiempo, la participación personal del presidente en Trump Media se redujo en US$ 1.600 millones desde que sus hijos hicieron públicas sus proyecciones sobre el bitcoin.
*Este artículo fue publicado originalmente en Forbes.com.
*Imagen de portada: Jon Cherry/Getty Images