Las acciones de Microsoft (MSFT) subieron cerca de un 34% en tres meses, un avance que abre el interrogante sobre si la tendencia podrá sostenerse. La compañía prevé una inversión de capital de aproximadamente US$ 175.000 millones para 2026 y advirtió que ese desembolso podría presionar los márgenes operativos. En los próximos meses, una serie de eventos clave permitirá medir si esa apuesta empezó a dar resultados.

Estas son las fechas de presentación de balances y otros acontecimientos con mayor potencial para influir sobre las acciones de Microsoft durante los próximos seis meses.

• 27 de octubre de 2026: Microsoft presenta los resultados de su primer trimestre fiscal de 2027, una prueba clave para la previsión de la compañía sobre un crecimiento de Azure cercano al 45%. Tendencia de la acción: incierta.
• 27 de octubre de 2026 (Alphabet) y 28 de octubre de 2026 (Amazon.com): Alphabet y Amazon.com presentan sus resultados, que aportarán señales sobre la evolución de la demanda de servicios de computación en la nube. Tendencia de la acción: en cualquier dirección.
• Antes de que termine 2026: Microsoft completa su plan de inversión de capital para el año, que la compañía estima en unos US$ 175.000 millones. Tendencia de la acción: a la baja.
• 26 de enero de 2027: Microsoft presenta los resultados de su segundo trimestre fiscal de 2027, el primer balance posterior al cierre del año calendario 2026. Tendencia de la acción: incierta.
• Durante el año fiscal 2027: la nube comercial de Microsoft 365 podría acelerar su crecimiento, según las previsiones de la compañía, a medida que la facturación basada en el uso se sume a las licencias por usuario. Tendencia de la acción: al alza.

27 de octubre: resultados del primer trimestre fiscal de 2027 de Microsoft

Microsoft presentará el 27 de octubre de 2026 sus resultados financieros correspondientes al primer trimestre fiscal de 2027. Dentro de ese informe, Azure, su negocio de computación en la nube, aparece como el segmento con mayor capacidad para impactar en el precio de las acciones. Azure forma parte de Nube Inteligente, división que aportó US$ 39.300 millones de los US$ 90.000 millones que Microsoft facturó durante el cuarto trimestre fiscal de 2026.

En la teleconferencia del 29 de julio de 2026, la compañía proyectó para Azure un crecimiento cercano al 45%. Esa previsión correspondía al primer trimestre fiscal de 2027 y excluía el impacto de las variaciones cambiarias. Además, Microsoft señaló que la demanda de los clientes todavía superaba la capacidad disponible. 

Por eso, el dato central para seguir el 27 de octubre será la tasa de crecimiento de Azure. Un resultado inferior al 45% mostraría que el negocio quedó por debajo de la proyección, mientras que una cifra superior indicaría que la nueva capacidad empezó a traducirse en ingresos. Microsoft destina fuertes inversiones al desarrollo de esa infraestructura.

Los cerca de US$ 175.000 millones que Microsoft prevé invertir en 2026

El plan de inversión de Microsoft para 2026 todavía sigue en marcha. Durante la conferencia telefónica del 29 de julio de 2026, la compañía estimó que el desembolso total rondará los US$ 175.000 millones. La magnitud de esa cifra queda en evidencia al compararla con los ingresos de US$ 331.800 millones que Microsoft registró durante los últimos doce meses: la inversión equivale a más de la mitad de ese monto.

El dinero se destina a centros de datos y a los chips que forman parte de esa infraestructura. En la conferencia del 29 de julio, la compañía señaló que el mayor gasto de capital ya impactó en el flujo de caja libre. El próximo balance de Microsoft, correspondiente al segundo trimestre fiscal de 2027, se publicará el 26 de enero de 2027. 

Para ese momento, el año calendario 2026 ya habrá terminado y permitirá conocer el desembolso total. Una cifra muy superior a los US$ 175.000 millones indicaría que Microsoft gastó más de lo previsto. La compañía vinculó ese nivel de inversión con la demanda que observa en el mercado, mientras que dos de sus principales competidores en la nube también presentarán sus resultados durante esa misma semana.

27 y 28 de octubre: resultados de dos competidores en la nube

Alphabet presentará sus resultados el 27 de octubre de 2026, el mismo día que Microsoft, mientras que Amazon.com hará lo propio el 28 de octubre. Ambas compañías compiten con Azure en el negocio de la computación en la nube, por lo que sus balances pueden aportar señales adicionales sobre la evolución de la demanda del sector. De todos modos, esos datos no reemplazan las cifras oficiales de Microsoft.

La demanda de servicios en la nube resulta clave para Microsoft, ya que los ingresos de este negocio superaron los US$ 214.000 millones durante el año fiscal 2026. Esa cifra representó casi dos tercios de la facturación total de la compañía y corresponde a un segmento más amplio que Azure. 

Por eso, durante esos dos días habrá que seguir de cerca las tasas de crecimiento de la nube de ambas empresas. Una desaceleración en las dos podría indicar que los clientes contrataron menos capacidad, mientras que una aceleración señalaría lo contrario. Además, las acciones de Microsoft registraron fuertes movimientos en torno a la presentación de resultados, un antecedente relevante para cualquier inversor.

¿Para qué deben prepararse los accionistas de Microsoft?

La mayor caída de las acciones de Microsoft en el último año fue del 34,9%, una magnitud que conviene tener presente. El descenso comenzó el 28 de octubre de 2025 y terminó el 25 de junio de 2026. Durante ese período, una inversión de US$ 10.000 en acciones de Microsoft pasó a valer aproximadamente US$ 6.510. Además, alrededor de sus últimas cuatro presentaciones de resultados, los movimientos de la acción en períodos de dos días oscilaron entre una baja del 9,8% y una suba del 14,7%.

Microsoft cumplirá con sus previsiones si el crecimiento de Azure y la inversión de capital se mantienen cerca de las cifras proyectadas por la compañía. Sin embargo, el crecimiento de Azure podría quedar por debajo de lo esperado o la inversión de capital superar ampliamente las estimaciones. 

Si ocurre cualquiera de esos escenarios, una caída similar a la que terminó en junio de 2026 vuelve a ser un riesgo que deberías contemplar. De cara a esas fechas, el tamaño de tu posición debería permitirte soportar una baja de esa magnitud sin verte obligado a vender.

Este artículo fue publicado originalmente por Forbes.com.

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