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26 Septiembre de 2018 18.29

El monto total del acuerdo sube de US$ 50.000 a US$ 57.000 millones, US$ 19.000 de los cuales serán desembolsados entre 2018 y 2019, antes de las elecciones. Libre flotación del tipo de cambio entre los $ 34 y $ 44 y expansión monetaria de 0 %, entre otros anuncios del Central.

La espera y las especulaciones terminaron. Desde Nueva York, en conferencia de prensa junto a Christine Lagarde, el ministro de Hacienda Nicolás Dujovne presentó el nuevo programa stand-by acordado con el Fondo Monetario Internacional. La ampliación de los fondos disponibles se amplía en US$ 7.000 millones, un monto apenas mayor a las expectativas más pesimistas y bastante lejano de las más optimistas, que llegaban a los US$ 20.000. Con la incógnita despejada, no puede especularse más si podría ser suficiente: debe serlo.

"Dos números son claves: 19 y 19", dijo Christine Lagarde, destacando el que para ella es el punto más importante del nuevo acuerdo: los desembolsos para 2018 y 2019 (el año electoral) sumarán US$ 19.000 millones para cubrir cualquier necesidad financiera.

El otro punto importante, preanunciado ayer durante los rumores y trascendidos que rodearon la renuncia de Luis Caputo, es la administración del tipo de cambio. Christine Lagarde expresó que se acordó un "régimen de libre flotación del tipo de cambio", lo cual quiere decir, amén de otros instrumentos, la prohibición al Banco Central a intervenir directamente en el precio del dólar. Lo cual se aclararía minutos después por parte de las autoridades del BCRA (ver abajo).

En una muestra de apoyo con pocos antecedentes, Christine Lagarde ratificó su alineamiento con el Gobierno argentino con su mera presencia y su esmerado español. A su lado, Nicolás Dujovne volvió a prometer déficit 0 y se refirió a la política inflacionaria, que ya no establecerá metas sino que se regirá por un sistema de agregados monetarios, es decir, según las palabras del flamante presidente del Banco Central Guido Sandleris: "un estricto control sobre la expansión monetaria". Según explicó en conferencia de prensa, el Central se compromete a mantener en 0% el crecimiento de la base monetaria hasta junio del año que viene. Esto será posible, según sus palabras, dado que la entidad que preside dejó de financiar al Tesoro.

Respecto del tipo de cambio, Sandleris se refirió al libre régimen de flotación, que tiene una banda límite hacia abajo y otra hacia arriba. La zona de libre flotación se establece, hasta fin de año, entre los $ 34 y $ 44, con una actualización mensual del 3%. En caso de superar la banda superior, el BCRA venderá 150 millones de dólares para prevenir oscilaciones innecesarias. Los pesos de esas intervenciones, advirtió, no serán reinyectados en el mercado, dada la sujeción al régimen de agregados monetarios. En caso de que el tipo de cambio baje, el Central también se arroga la posibilidad de intervenir y así evitar el mentado "atraso cambiario".

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